短期震荡休整需求增强 蓄势后料进一步冲高

　　上周市场波动剧烈，周初市场先后经历了大幅的上涨与下跌。在经过如此大幅度的波动后，周四市场走势开始趋缓，并在高位展开震荡整理。市场的热点也较上周出现了明显的转换，券商、保险等前期走势强劲的板块纷纷回调，基建、环保等板块则走势转强，成为了市场资金追逐的新热点。

　　政策面上，中央经济工作会议于上周顺利结束，并为2015年的经济工作定下了基调，稳增长、促改革仍是会议的两条主线，且明年的财政和货币政策有望得以进一步的宽松。作为明年改革“年度特点”具体表现的“一带一路”、京津冀协同发展、长江经济带三大战略相关板块的投资机会投资者可重点加以关注。

　　数据方面，最新公布的经济数据依然较为疲弱，物价数据则显示当前的通胀压力已经处于较低的位置。具体数据上，11月CPI环比下降0.2%，同比上涨1.4%；PPI环比下降0.5%，同比下降2.7%，CPI同比涨幅连续第三个月在2%下方运行，PPI同比涨幅则连续33个月为负；，工业增加值、固定资产投资、楼市开发投资等方面11月份经济数据的表现也均较10月份有所回落。

　　新股方面，证监会在上周按照法定程序核准了12家企业的首发申请。随着新股的再度集中发行，二级市场的资金面将受到一定影响。即将发行的公司中，上交所6家，深圳中小板3家，创业板3家。网上申购时间集中在12月18日到23日，其中国信证券、春秋航空、葵花药业分别预计募资69.96亿元、18.16亿元、13.34亿元，排入了今年新股预计募集金额的前10名。

　　上周二市场以一根长上影的大阴线结束了长达近20天的逼空行情。随后市场的量能水平迅速回落，周五的成交量水平较周二已经缩减了一半有余。量能的迅速回落，说明投资者在经过剧烈波动过后心态更为谨慎，加上本周新一批新股发行对市场资金的分流，导致了短期市场震荡休整需求增强。但目前经济疲弱、物价较低的情况，使得货币政策进一步放松的可能增强，资金成本下降带动股市上涨的逻辑依然存在，震荡蓄势完成后市场有望进一步冲高。随着市场风格的切换投资者可重点关注前期涨幅相对较小的低估值品种。