国际板关注升温 两大“焦虑”不同观点解读PK

　　正方观点创业板和中小板受冲击更大

　　新时代证券从短期看，未来国际板对市场有负面冲击国外公司若以较低市盈率上市，有可能会将A股估值水平再向下拉一台阶，尤其是创业板和中小板冲击更大；

　　反方观点市场估值体系在短期内不会受到冲击。

　　第一财经日报市场估值体系在短期内也不会受到冲击。A股蓝筹公司的估值的确高于境外市场，但同一家公司境内外市场估值倒挂的情况也存在，比如上市银行H股较A股溢价。国际板推出后，并不改变A股市场的封闭属性，国内市场更多还是按自身规律运行。从长期来看，引入国际化的公司治理和监管体系有望促进A股公司的治理水平，从而给市场带来正面影响。

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　　正方观点国际板无疑会加大对A股市场资金的“抽血”

　　新时代证券国际板无疑会加大对A股市场资金的“抽血”，让资金面更加紧张。数据显示，目前偏股型公募基金的仓位由前期90%高位迅速降至73%，表明机构投资者面对未来诸多不确定性，普遍保持谨慎的策略。

　　反方观点过度担心扩容压力并无必要。

　　第一财经日报

　　中短期而言，国际板对于国内资本市场更多是制度安排的一次实验，为中国全面开放资本市场和将人民币推向国际做好准备。由此看来，过度担心扩容压力并无必要。

　　据上海证券交易所理事长耿亮在今年“两会”期间透露，目前上证所每年的发行上市数量目标仅为50家。作为一项新的制度安排，国际板需要一个试点阶段，其每年的上市数量可能只有个位数。境外跨国公司来国际板融资也会根据其在华业务需要，安排合理的融资额度。加上A股本身已经具备相当的总市值规模，国际板带来的扩容影响有限。

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