紧缩预期未改 上证综指失守2700点

虽然昨日公布的宏观数据显示经济向好，但市场对1月份物价上涨十分担忧，特别是春节期间寒冷的天气和旺盛的需求将有可能会使食品价格回升。由此引发的紧缩魔咒短期内难以松弛，导致昨日两市股指再度向下，其中沪指失守2700点关口下探至3个月新低2676.13点。

　　至收盘，上证指数收报于2677.65点，下跌80.45点，跌幅为2.92%；深证成指收报于11566.74点，下跌499.81点，跌幅为4.14%。两市合计成交1690亿元，较前一交易日放大近一成。

　　盘面显示，昨日两市所有板块在大盘带动下齐跌。其中资源股跌幅最大，稀缺资源板块跌幅为5.26%。紧随其后的电子支付、物联网板块跌幅均超过5%。银行、地产板块也纷纷创新近期新低，其中房地产板块下跌3.62%，而银行板跌幅也达到1.90%。中小板股是市场做空的主要动力，当天中小板指跌幅达到3.70%。前日刚刚有所回暖的铁路概念也再度被大幅杀跌，当日铁路建设虽跌幅靠后，但也达到2.10%。较强的做空动力显示投资者对过往数据并不重视，通胀引来节前政策调控才是大家所担忧的。

　　在市场再创新低后，分析师对市场均不乐观。“CPI数据基本符合预期，但这不会改变进一步收紧货币政策的预期。春节前加息的可能性非常大。他认为，由于农产品供给紧张，通胀在2011年上半年仍是突出问题，预计1月份和6月份的CPI数据是最高的。”中信建投宏观策略分析师魏凤春表示。英大证券研究所所长李大霄表示，12月份本身是个特殊的月份，对CPI走势的观察应该持续到3月份，才能初步判断通胀压力是否脱离危险，2月初CPI很可能会冲高，考虑的原因主要是季节性因素，所以今年政策的关注焦点仍围绕控制物价展开。

　　对于后市，分析人士指出，市场短期内仍将保持弱势震荡的态势。昨日盘中做多力量显薄弱，投资者悲观预期仍影响行情发展，预计随着上市公司年报披露进程展开，基本面数据有望稳定市场预期，大盘后市有望震荡反复中逐步回稳。目前，2010年年报披露已经展开，而从前期市场表现来看，高估值品种显然面临着较大的调整压力，这其中一方面是基本面成长性对股价水平的考验，另一方面则可能是宏观调控下对高估值高成长个股基本面的考验，而这双方面压力在短期内仍可能延续。蓝筹股过低估值已经将其增长放缓风险进行了充分释放，市场整体流动性状况也应该好于去年下半年。，蓝筹股估值水平持续下探的空间比较有限。，市场要形成企稳反弹行情仍需要利多催化剂，而短期则建议逢低增持低估值蓝筹股的防御策略。