清华新三板年度研究报告：近七成新三板成长力

《2018/2019年度新三板研究报告》发布：揭示企业成长力与并购趋势

作者：王红，编辑：孙放

昨日，在首都北京，清华大学二十国集团创业研究中心隆重发布了《2018/2019年度新三板研究报告》。该报告基于五年的分析，对新三板企业的成长力、并购及融资活跃度进行了系统研究，并成功挖掘出新三板挂牌企业的发展亮点。备受瞩目的2018/2019年度新三板企业成长力排名TOP10等榜单也正式揭晓。

据该研究中心主任高建介绍，报告聚焦于2014至2018年度连续收入增长的盈利企业，其中，有1587家企业连续五年保持成长力，占比达到惊人的15%。在研究的过去一年中，这些成长力企业在多个层面表现出色。尤其是成长力排名前100的企业，它们的多项指标甚至可以与科创板企业相媲美。更令人振奋的是，上市公司对新三板挂牌企业的并购意向金额再创新高。

在昨日同时公布的榜单中，新三板企业成长力排名TOP10的企业包括：金田铜业、麦克韦尔等。而在投资机构方面，毅达资本、同创伟业等被评为2018年度新三板投资机构TOP10。

报告还显示，新三板成长力企业的技术发明数量稳步提升，尤其是中等规模的信息产业企业，它们在研发投入和实力上均表现出色。三分之二以上的成长力企业已经迈入“亿元营收俱乐部”，显示出这些企业在市场地位上的进一步优化。尽管成长力企业以中小企业为主，但在成长力排名靠前的企业中，大型企业的比例已经超过25%。

从财务数据和价值创造的角度看，新三板成长力企业的营业收入增长率不仅高于创业板和中小板企业，而且特别是排名靠前的企业，其增长率已经与科创板企业不相上下。平均资本回报率的数字也显示出新三板企业的强劲表现。

针对日益活跃的上市公司并购现象，研究中心进行了深入分析。研究发现，上市公司并购新三板挂牌公司的趋势及特征包括并购意向金额创新高、创业板公司并购意愿更强、制造业成为并购的主要领域，以及现金并购、“大并小”和产业链相关并购为主要形式。

根据研究报告的数据，去年新的并购意向金额高达660亿元，创业板企业在其中的比例占到了三分之一。制造业公司的并购案占据了并购总数的60%。去年“现金收购”的比例高达83%，“大并小”案例占比也有74%，而产业链相关的并购案例更是占到62.8%。

报告还统计了新三板挂牌企业的定增情况。去年，这些企业完成了1338次定增，实际募资额达到560.37亿元。虽然相比前一年的定增次数和金额都有所下降，但依旧呈现出活跃的市场态势。从区域和行业来看，北京、上海、深圳、广州等地的定增企业数量领先，而某些城市的排名则有显著上升。在行业中，软件和信息技术服务业、电气机械及器材制造业、医药制造业表现突出。