股息支付率低的原因（派息率是股利支付率吗）

关于股利支付率与可持续增长率的关系，首先我们来明确一下这句话的正确性：股利支付率越低，可持续增长率确实越高。这背后的逻辑可以从财务学的角度来理解。

可持续增长率是指在不耗尽公司资源的情况下，公司通过自身盈利实现的最大增长率。它的计算公式为：可持续增长率=净资产收益率×（1－股利支付率）。从这个公式中我们可以看出，股利支付率与可持续增长率之间存在直接的关联。当股利支付率降低时，公司留存下来的利润会更多，这些利润可以用于再投资，扩大生产规模，提高经营效率等，从而推动公司的增长。股利支付率越低，可持续增长率就越高。

那么，为什么会出现股利增长但股利支付率降低的情况呢？这主要是因为公司的税后净利润增加幅度少于股利的增加幅度。股利支付率的计算公式为：股利支付率=股利/税后净利润。当股利增长的速度超过税后净利润的增长速度时，就会出现股利支付率的降低。这可能是因为公司为了回馈股东，提高股东的满意度，采取了增加股利的策略，但同时通过优化经营、提高盈利能力等方式，使得税后净利润也有一定增长，但增长速度不及股利的增长。

接下来，我们来谈谈股利支付率的意义。股利支付率反映了公司的股利分配政策和支付能力，是投资者评估公司是否值得信赖的重要指标之一。它不仅能够体现公司对股东的回馈程度，还能反映出公司的盈利能力和未来发展潜力。

至于股利支付率下降或上升的原因，除了上述的税后净利润增加幅度少于股利增加幅度外，还可能受到公司战略发展、研发投入、产能扩产、固定资产投资、境内外并购项目等多种因素的影响。例如，近年来公司为了保持竞争力，持续加大研发投入和产能扩产等固定资产投资，这些都需要大量的资金支出，因此可能会影响到股利支付率的变化。

至于为什么存在股利增长但股利支付率降低的情况，这主要是因为公司可能采取了更加积极的股利分配策略，希望通过增加股利来回报股东，提高股东的满意度。由于公司的发展需要，可能将部分利润用于再投资、扩大生产规模等，导致税后净利润的增长速度不及股利的增长。至于股利支付率是不是越高越好这个问题，答案是不一定。过高的股利支付率可能会透支公司用于生产经营的货币资金，不利于公司的长期发展。合理的股利支付率应该是根据公司的实际情况来确定的。

股利支付率是反映公司财务状况和运营能力的重要指标之一，它的变化受到多种因素的影响。投资者在分析公司的财务状况时，需要综合考虑各种因素，做出明智的投资决策。