债券柜台交易结算业务规则（沪深债券买卖规则

证券登记结算机构业务规则

证券登记结算机构作为证券市场的心脏，其业务规则涉及众多投资者的切身利益。主要业务包括：

一、账户设立

为投资者设立证券账户和结算账户，前者用于记录买卖证券，后者为清算交收服务。证券公司在机构设立账户，即与结算机构建立了服务关系。

二、证券托管与过户

托管使证券持有人委托机构保管证券，便于交易结算，更为安全。过户是根据交易结果，记录证券持有人变更的过程。

三、持有人名册登记

依据交易结果，对股权、债权进行登记，形成证券持有人名册。

四、清算与交收

这是交易的核心环节，完成证券交付和价款的支付，使交易得以完成。

五、权益派发

发行人委托机构向股东派发权益或支付利息，确保投资者利益。

六、查询服务

为投资者提供与业务相关的查询服务，方便投资者了解自身交易情况。

债券交易规则详解

谈及债券，不得不提及多种类型如国债、可转债等。它们的交易规则有共性也有差异。

一、交易机制

多数债券实施T+0交易制度，即当天可买进卖出。最低交易量为1手，即10张债券。

二、关于回售

若债券达到特定条件，如股票价格低于转股价，持有人有权按溢价回售给发行方，如可转债的回售。

三、特殊债券类型

如国债010307指的是国债的代码；转债即可以转换为股票的债券，转股价决定了债券与股票之间的转换比率。例如，一张面值为100元的债券，若转股价为25元/股，可转换为4股股票。普债126018是分离式可转债的一部分，它与权证分开交易。

四、交易费用与税收

交易成本相对较低，多数公司的手续费都低于0.1%。国债还免利息税。每年的付息日，应计利息会划到投资者账户上。中途卖出债券时，卖家会支付应计利息。若购买债券，也需要支付相应的应计利息。至于手续费并非转股价，而是指将债券转换为股票时所需支付的费用。如果股票的市场价格低于转股价，可能没有必要进行转换。转股时间依据公司公告而定。例如，国债不可转股，只有权证才能用于转股。某些债券的转股时间有限定范围如停牌期间不可转股等规定在公司的公告中会详细说明。投资者在进行交易前务必仔细阅读相关公告了解详细的转股时间和条件等信息确保自身权益得到保障。总之对投资者而言理解各类债券的交易规则非常重要以确保投资决策的科学性和收益的最大化。

3. 债券交易规则详解

在招商银行，参与债券交易是如此简单且高效。让我们以国债为例，详细其交易规则。

是开户环节。投资者只需凭借有效的身份证明及一卡通或存折，亲自前往银行的任意网点柜台，正确填写相关业务申请表，即可轻松完成国债账户的开户。通过网上银行或电话银行，也能便捷地完成开户操作。开户费用为人民币10元。

接下来，是现券买卖。在财政部规定的国债交易日内，投资者可以通过银行的各个服务渠道，买入或卖出记账式国债份额。买入成交时，银行会从投资者的账户中扣收相应资金；卖出国债成交后，资金会实时增加至投资者的账户。以现券卖出为例，银行买入全价是由银行买入净价和应计利息组成。

还有转托管转出操作。若投资者想将持有的国债份额转托管至其他机构，只需通过银行柜台系统提出申请即可。但需要注意的是，这一操作只能在银行柜台完成，网上银行等自助渠道暂不支持。转托管转出申请成功后，银行会收取人民币20元的手续费。

债券回购交易的结算规则是怎样的呢？根据深圳证券交易所的规定，初次结算价格为100元。回购到期时，购回价等于每百元资金的本金和利息之和。实际占款天数是指从交易交收日至到期交收日的实际天数。计算公式为：购回价=100元+每百元资金到期收益×实际占款天数/365。

那么，何时可以交易债券呢？其实，现货交易和回购交易都是债券交易的重要方式。现货交易是即时买卖，只要买卖双方的价格达成一致即可成交。而回购交易则涉及到债券的借入与回购，一般在深、沪证券交易所进行，但主要面向机构法人，个人投资者暂时无法参与。债券交易的活跃时间主要依据交易所的交易时间以及投资者的交易决策而定。

参与债券交易需要了解规则、掌握时机、选择渠道。招商银行作为代理，为投资者提供了便捷的交易渠道和丰富的投资选择。无论是开户、现券买卖还是回购交易，都能在这里轻松完成。投资有风险，投资者需要根据自己的风险承受能力和投资目标做出决策。清算交收是金融市场的重要一环，结算公司以结算备付金账户为单位，对回购成交的应收应付资金数据与其他证券交易数据合并清算。通过轧差计算，得出证券公司经纪和自营结算备付金账户的净余额，并在T+1流程完成资金交收。

回购到期时，交易系统会根据结算公司提供的数据，为相关账户增加可融资额度。融资方可在额度内滚动融资，或将质押券转回原证券账户并卖出，卖出的资金用于偿还到期购回款。

关于债券交易，投资者在卖出债券时，与买方约定在一定期限后以一定价格买回该债券。在上证所交易市场，投资者进行国债回购交易时需选定证券经营机构并签订全面指定交易协议。企业债回购交易则无需申报"回购登记"。

在交易方法中，申报单位以手为单位，价格以到期年收益率为计价单位，并按规定的价格变动单位进行申报。期货交易是双方成交后，按期货合约规定价格在特定时间进行交割和清算。目前，深、沪证券交易所暂未开通债券期货交易。期货交易的流程包括在经纪公司开户、经纪人传达客户指令、交易代表进行交易等。

对于国债交易规则，投资者需要注意以下几点：

1. 交易对象为全部上市债券。

2. 订单应符合最低申报要求，以每1000元面额为交易单位。

3. 大宗交易的界定及交易方式。

4. 交易时间为每周一至周五的特定时间段。

报价规则、交易合同签订方法、交易类别以及交割物等也是投资者需要注意的内容。上海证券交易所的债券交易规则为投资者提供了一个明确的市场框架，帮助投资者更好地参与国债和企业债的回购交易，实现资金的灵活运作和债券市场的健康发展。债券交易流程及程序介绍

债券交易主要分为场内交易和场外交易两大市场部分。对于场内交易，即交易所交易，其流程严谨且明确。债券交易程序包含开户、委托、成交、清算交割和过户等步骤。

开户

想要参与债券交易的投资者，首先需要选择一家可靠的证券经纪公司并办理开户手续。开户合同应包含委托人的真实信息、委托人与证券公司之间的权利和义务，以及合同的有效期限等。投资者需要开立的账户包括现金账户和证券账户。现金账户用于支付债券价款，而证券账户则用于交割债券。

委托

在开设账户后，投资者需要与证券公司建立证券交易委托关系，这是进入证券交易所交易的必经程序。委托方式包括买进委托和卖出委托、当日委托和多日委托等。投资者可以通过当面委托或电话委托两种方式办理委托手续。

成交

证券公司在接受投资者的委托后，会迅速在交易所内执行委托，使债券成交。债券成交遵循竞争原则，包括价格优先、时间优先和客户委托优先。竞价方式包括口头唱报、板牌报价和计算机终端申报竞价。

清算和交割

债券交易成立后，必须进行券款的交付，即进行清算和交割。上海证券交易所采用“净饭交收”的原则办理清算。证券商在参加交易所交易前，需要按规定金额向上交所存放清算交割准备金。

行情公布

上交所通过不同渠道公布债券交易行情，包括申报价格告示牌、交易市场成交情况告示以及每日成交的证券名称、价格、数额等，以便投资者了解市场情况。

债券交易是一个严谨且有序的过程，从开户到成交，再到清算交割和行情公布，每一步都需严格遵守规定。对于投资者来说，了解并熟悉这些流程，有助于更好地参与债券交易，降低风险，实现投资目标。债券交易与国债购买指南

债券的清算与交割是证券交易中的重要环节。在同一交割日，对同一证券公司的同一种国债券的买卖相互抵销后，清算机构会根据当日成交单计算出各证券商应收应付的净额，编制清算交割表。随后，按照净额交收原则办理债券和价款的交割。这样的操作确保了交易的流畅和效率。

对于债券的交割，意味着将债券从卖方转移到买方，同时将价款从买方转移到卖方。在上海证券交易所，交割日期可以是成交当天、普通日或约定日。过户则是债券所有权从一个所有者转移到另一个所有者的程序，包括领取并填写过户通知书、审核手续、注销原债券持有者的债券和增加新持有者的债券等步骤。

在场外进行的债券交易，也就是证券交易所以外的证券公司柜台交易，包括自营买卖和代理买卖。自营买卖程序简单，投资者根据证券公司的挂牌价格填写申请单，然后由证券公司开出成交单并完成交易。而代理买卖则涉及委托人填写委托书、委托证券公司挂牌、促成成交、填写成交单并完成交易的过程。

当国债发行时，购买方式主要有两种：无记名式国债和凭证式国债。无记名式国债主要面向机构和个人投资者，可在各大银行和证券机构的网点持款购买。而凭证式国债则主要针对个人投资者，通过银行储蓄网点、邮政储蓄部门和财政部门的国债服务部购买。购买时，需持款到网点填单交款，办理购买手续。

整个购买过程与银行的定期存款办理手续类似，以百元为起点整数发售，按面值购买。对于已经购买的凭证式国债，若需提前兑取，指定的经办机构可以在控制指标内继续向社会发售。

投资者在债券发行期后购买时，银行会重新开具凭证式国债的收款凭单。投资者依然按面值购买，购买日即为起息日。当债券到期兑付时，会按照实际持有天数和相应利率计算利息，精确到到期日。

关于记账式国债的购买，这一过程是通过交易所交易系统以记账的方式进行。投资者需在交易所开立证券账户或国债专用账户，并委托证券机构进行代理购买。拥有一个证券交易所的证券账户，并在证券经营机构开设资金账户是购买记账式国债的必要条件。

在解读国债交易行情时，投资者需要注意，国债净价交易实施后的第一天，行情显示将发生显著变化。在之前的全价交易方式下，揭示的价格是包含利息的全价。而实行净价交易后，揭示的价格将是纯粹的净价。这种变化在K线图上表现为各国债品种出现向下的跳空缺口，需要投资者特别关注。

以“21国债（7）”为例，这是一个20年期的记账式品种，年利率为4.26%，每半年付息一次。假设在3月22日，该品种的收盘价为109.20元。实行净价交易后，我们需要从这个收盘价中减去当日的应计利息，得到净价交易的收盘价，作为3月25日开始实行净价交易的前收盘价。

在债券的收益率计算方法时，关键因素包括债券的票面利率、期限、面值和购买价格。基本的债券收益率计算公式为（到期本息和减去发行价格，再除以发行价格乘以偿还期限）100%。由于债券可能在债务偿还期内转让，因此还存在出售者的收益率、购买者的收益率和持有期间的收益率。这些收益率的计算公式考虑了卖出价格、持有期间的利息以及持有年限等因素。例如，某人在1995年以102元购买了面值为100元的国库券，持有至到期时的收益率计算等。文章还提到了复利收益率的计算方法。但考虑到复杂性，具体的计算过程在此从略。