私募基金契约型开放式（私募基金是开放式还是

契约型基金和信托、私募基金在资产管理行业中各有其独特的角色和功能。契约型基金通过发行受益单位，使投资者成为基金受益人，分享基金经营成果。其与信托和私募基金在设立方式、投资范围、人数限制等方面存在明显的差异。

契约型基金的优势主要体现在以下几个方面：

契约型基金具有较为灵活的投资策略和投资范围。相比于信托和私募基金，契约型基金在投资策略上拥有更大的自由度，能够根据不同的市场环境进行灵活调整。其投资范围也相对较广，可以涵盖股票、债券、期货等多种资产类别。

契约型基金在设立、变更程序上相对简单。与信托和私募基金相比，契约型基金的设立法律性文件是信托契约，无需进行繁琐的工商登记及变更等手续。契约型基金也不必通过通道发行，这大大简化了发行流程，并节省了通道费用。

契约型基金具有投资者人数优势。单只契约型基金的投资者人数累计不得超过二百人，这一人数限制相较于其他类型的基金更为宽松。契约型基金在税收方面也具有优势，其本身不被视为纳税主体，并且不代扣代缴个人所得税。

契约式私募基金是契约型基金的一种形式，它与一般契约型基金一样，通过发行受益单位使投资者成为基金受益人。契约式私募基金的优势在于其避免了通道机构在投资策略上的限制，使得私募机构能够更灵活地制定和执行投资策略。契约式私募基金在运作上更加透明，能够更好地保护投资者的权益。至于契约型基金与公司型基金的区别主要在于法律依据、组织结构以及法人资格等方面的不同。私募证券基金与封闭式基金在投资策略、开放程度等方面存在一定的交叉，但两者在运作方式和投资者权益保护等方面也有所不同。至于契约型私募基金的基金是否需要在证监会备案以及基金如何分为开放式还是封闭式等问题文中也有详细的解答。

不同类型的基金都有其独特的特点和优势，投资者在选择时需要根据自己的需求和风险承受能力进行权衡。随着市场的不断发展和创新，基金产品也在不断丰富和演变这也为投资者提供了更多的选择和挑战。随着我国金融市场的不断发展，基金作为重要的金融工具之一，其组织形式逐渐受到广泛关注。契约型基金与公司型基金作为基金组织的两种主要形式，各有其特点与优势，但同时也存在一些缺陷。

契约型基金的资金是通过发行基金份额筹集起来的信托财产，投资者购买基金份额后成为基金契约的当事人之一，既是基金的委托人，又是基金的受益人。而公司型基金的资金则是通过发行普通股票筹集的公司法人的资本，投资者购买基金公司的股票后成为该公司的股东。

在基金营运方面，契约型基金依据基金契约营运，而公司型基金则依据投资公司章程营运。由于公司型基金具有法人资格，在资金运用状况良好、业务开展顺利时，可以向银行借款扩大公司规模和增加资产。而契约型基金则一般不向银行借款。

目前我国基金组织形式的缺陷也逐渐显现。基金管理人的行为缺乏约束，可能面临道德风险和法律风险。在契约型基金中，基金管理人的权限非常大，投资决策均由管理人负责。现行法规对契约型基金管理人的决策权限及操作行为缺乏明确的规范和约束，导致投资者的收益难以保障。私募基金管理人的法律风险更是不可忽视，包括违法募集资金、内幕交易和关联交易等行为。

除此之外，基金托管人的监督也徒有虚名。虽然理论上受到基金持有人和基金托管人的双重监督，但在实践中，基金托管人难以对基金管理公司实施有效监督。由于基金托管市场竞争激烈，托管人在严格监督基金管理人员投资运作方面缺乏主动性和积极性。具体运作中，托管人虽然保管基金资产，但对资产的具体投资行为无权干涉，只能听从管理人的指示进行辅助性管理。这导致投资者的合法权益难以得到切实保障。

针对以上问题，我们需要加强对基金管理人的监管，明确其决策权限及操作行为规范，加大对违法行为的处罚力度。也需要完善基金托管的机制，提高托管人的独立性，强化其对基金管理人的监督作用。只有确保基金持有人、管理人、托管人之间的权责明确，才能促进基金的健康发展，更好地保护投资者的利益。

我们呼吁相关部门加强监管，完善制度，确保我国基金市场的健康、稳定、持续发展。投资者也需要提高风险意识，理性投资，确保自己的合法权益不受损害。只有这样，才能让基金市场成为促进经济发展的重要力量。自基金托管人被选定为基金的主承销人以来，其在基金运作中的角色愈发重要。基金管理公司根据相关法律法规，拥有决定基金托管人选任的权力，并且在中国证监会和中国的批准下，可以撤换不称职的托管人。这样的制度安排，无疑赋予了基金管理人极大的话语权，但也让托管人的独立性受到了挑战。托管人在基金管理中的角色更像是一个执行者而非监督者，其监督职能的发挥受到了限制。

在我国当前的契约型基金运作中，如何筛选出真正能够维护持有人利益的管理人和托管人成为了一个亟待解决的问题。面对强大的管理人，分散的持有人往往声音微弱，难以充分表达自己的权益。基金契约往往是一份不平等条约，赋予了管理人过多的操作空间，使得持有人难以对管理人的行为形成有效的制约。尽管我国证券监管部门已经采取了一些措施来加强对管理人的监管，如要求董事会中增加独立董事、强制信息披露等，但由于未能从根本上重塑基金组织体系，因此效果并不显著。

公开募集基金的监管十分严格。基金的募集需要得到***证券监督管理机构的注册，未经注册不得公开或变相公开募集基金。公开募集基金由基金管理人管理和基金托管人托管。从基金募集申请到基金合同生效，需要经过多个环节，包括提交主要文件、核准申请、发售基金份额等。募集期限也有明确规定，不得超过3个月。若募集成功，基金管理人需履行一系列手续，包括验资、备案等，最终确认文件生效后，基金方可正式运作。

非公开募集基金的监管则更加灵活。基金管理人需向基金行业协会履行登记手续，并报送基本情况。除非基金合同另有约定，否则非公开募集基金应由基金托管人托管。这些基金主要向合格投资者募集，合格投资者的人数也有明确规定。

在私募新规出台后，契约型基金迎来了新的机遇与挑战。《私募投资基金监督管理暂行办法》的出台让契约型基金成为了关注的焦点。长期以来，契约型基金的优势明显，如组建简便、无需繁琐的注册流程以及税务优势等。《新规》的实施也使得证券公司、基金公司等金融机构开展契约型基金业务变得更为透明和规范。对于私募基金管理机构而言，是否属于行政许可范围一直是争议焦点。笔者认为，根据相关法律法规的规定，金融机构开展契约型私募基金业务属于行政许可事项，必须事先取得业务批准。而对于其他主体，如私募基金管理机构等则未有明确规定必须取得行政许可。在此背景下，《新规》体现了适度监管原则，为契约型基金的发展提供了机遇与挑战并存的环境。这意味着未来契约型基金的发展将更加规范化和市场化，同时也需要各方共同努力来完善其治理结构、保护投资者利益并加强监管力度。

《新规》为契约型基金的发展带来了新的机遇和挑战。在此背景下，各方应共同努力推动契约型基金市场的健康发展，为投资者提供更加安全、稳健的投资渠道。契约型私募基金破局与规制解析

随着金融市场的日益繁荣，契约型私募基金在市场上的影响力逐渐增强。除特定金融机构外，开展此类业务无需特别取得行政许可。事实上，契约型私募基金的破局早在《新规》颁布之前就已开启。

2014年，证券投资基金业协会发布了《私募投资基金管理人登记和基金备案办法（试行）》，为阳光私募的管理者赢得了基金单独开户的生存权。随后，中国证券登记结算有限责任公司发布的通知允许私募基金由基金管理人或资产托管人申请开户，这无疑是私募契约型基金的一大突破。在这一背景下，一批阳光私募开始自行发起设立契约型私募证券基金。

契约型基金的发展并非一帆风顺。在《新规》颁布之前，业界对于契约型私募基金是否仅适用于私募证券类投资基金存在争议。但具有托管资格的南方券商们已经开始大胆尝试，并在基金业协会获得备案成功。这意味着非证券类私募契约型投资基金的发起设立在客观上已经撕开了一个口子。

契约型基金的规制最早可追溯到《证券投资基金法》。该法为契约型基金奠定了法律基础，明确规定了基金的管理、托管及投资运作等相关内容。修订后的《证券投资基金法》于2013年6月1日实施，将私募证券投资基金纳入法律范畴。根据《新规》，只要符合“基金管理人管理，为基金份额持有人的利益，进行投资活动”的情形，均应属于私募投资基金。

在解读契约型基金与公司型基金的区别时，我们需要注意到，契约型基金是基于契约原理而组织起来的代理投资行为，没有基金章程和董事会，而是通过基金企业来规范当事人行为。基金管理人负责基金的管理操作，而基金托管人则负责基金资产的保管和处置，对基金管理人的运作实行监督。

对于想要发起设立私募契约型基金的人来说，需要注意以下几点：一是强调管理人的登记和基金备案；二是明确合格投资者的标准；三是控制投资者人数上限；四是契约型基金合同应当明确约定各方当事人的权利、义务和相关事宜；五是托管的必要性。尽管《新规》规定私募基金可以通过基金合同排除托管，但托管是确保基金财产独立性的有效方式。

契约型私募基金在金融市场上的影响力逐渐增强，其破局与规制也反映了金融市场的创新与监管之间的平衡。了解契约型基金的特点和区别，对于投资者、管理人、托管人来说都至关重要。在信托契约的框架下，基金托管人扮演着关键角色，他们负责保管信托财产，并具体办理证券、现金管理及相关代理业务。投资者通过购买受益凭证参与基金投资，成为基金的受益凭证持有人，并享有相应的投资受益。这些受益凭证是基金发行的，它们代表了投资者在投资基金中的权益。

对于公司型基金，又称之为共同基金，它是依据公司法成立的股份有限公司。通过发行基金股份，公司型基金将筹集到的资金投资于各种有价证券。其组织形式与一般的股份有限公司相似，资产归属于投资者（股东）所有。股东有权选举董事会，并由董事会聘请基金管理人负责基金业务的管理。公司型基金的设立过程需要在工商管理部门和证券交易委员会注册，并在股票发行交易所在地进行登记。其组织结构涉及多方当事人，包括基金股东、基金公司、投资顾问或基金管理人、基金保管人等。

在我国，由基金管理公司发行的证券投资基金多为契约型基金。而私募基金则包括契约型与公司型两种。

私募基金与封闭式基金在某些方面有交叉也有区别。私募基金有时以合伙公司的形式进行投资，投资者作为公司股东出资。而封闭式基金在我国已经较为罕见，已有的几只也大多转型为开放式基金。封闭式基金有契约型与公司型之分，契约型是通过签订基金契约的形式设立，而公司型则与私募基金在投资方式上有相似之处，以股东身份进行投资。但值得注意的是，我国现阶段还没有公司型的封闭式基金。

至于契约型私募基金，它们的基金并不需要在证监会备案，而是在证券基金业协会进行登记。私募基金分为公司制、合伙制及契约制基金。契约型基金的投资范围广泛，包括股票、股权、债券、期货、期权等。私募基金财产的投资门槛通常为100万起。

至于基金的分类，开放式与封闭式是主要的划分方式。封闭式基金类似于股票交易，只能在证券交易账户中进行买卖，其名称通常以“基金”结尾，例如基金丰和、基金兴华。而开放式基金则通常在银行等机构进行申购赎回，其名称通常先标注基金公司简称，再标注基金名，例如南方优势、华夏稳增。投资者可以通过晨星网站等渠道查询基金的详细信息，以判断其是开放式还是封闭式。晨星网站的***为：[***]。