办理基金账户或券商资管任务（券商是做什么的

探究资管领域的多元面貌：定向资管、券商资管与基金资管的独特之处

随着金融市场的不断创新与发展，资管业务逐渐崭露头角。在当下金融市场中，定向资管、券商资管、基金资管等概念屡见不鲜。那么，它们之间究竟存在哪些差异？各自的特点又是怎样的呢？让我们一起深入探讨。

一、定向资管与券商资管的差异解读

定向资产管理，主要服务于单一客户的特殊需求，客户将现金或有价证券委托给证券公司进行管理。而券商资管则涵盖了更广泛的业务范围，除了传统的资产管理，还包括证券承销、并购等一系列金融服务。简而言之，定向资管更侧重于特定的服务目的，而券商资管则是一个全方位的金融服务平台。

二、基金资管与证券资管的特性概览

基金子公司的资产管理业务在政策法规范畴内迅速崛起。其特点在于小额投资者的广泛参与，以及与信托业务模式相似。基金资管的优势在于其丰富的产品线和对投资者的优惠策略，使得产品收益相对较高。而证券资管则凭借其在证券市场的优势，结合营业部网点的广泛布局，展现出强大的市场竞争力。

三、证券公司资产管理业务与证券投资基金的关联与区别

证券投资基金是通过公开发售基金份额募集资金，由专业团队进行投资管理的集合投资方式。与证券公司的资产管理业务相比，两者都旨在实现资产的增值，但存在明显差异。行为主体上，资产管理业务是证券公司与投资者之间的行为，而证券投资基金则是投资者与基金管理公司之间的信托关系。投资限额和运行方式也有所不同。

四、私募资管计划：介绍其运作流程

私募资管计划是相对于公募基金的一种非公开募集基金。其投资方向灵活多变，涵盖债券、股票、期货等。与公募基金不同，私募资管不需要公开披露信息或接受严格监管。流程相对简单，主要是投资者通过特定渠道募集资金，由专业团队进行资产管理。

五、证券行业的多元业务版图

证券行业涉及众多领域，包括证券公司、期货公司、基金公司等。证券公司的业务涵盖了零售业务、机构业务、资产管理、衍生品等多个领域。整个金融行业大致分为buy side和sell side两大类，sell side主要涉及将资产转化为金融产品并提供给市场的业务，如投行、资产管理等。

资管领域的各个细分领域都有其独特的业务特性和运作方式。从定向资管到私募资管计划，再到整个证券行业的业务版图，每一环节都在金融市场的大家庭中发挥着不可或缺的作用。理解这些差异和特点，有助于我们更好地把握金融市场的脉搏，为未来的投资布局提供有力的支撑。投资银行（IBD）作为最传统的投资银行业务，主要服务于企业一侧，其核心角色在于为各大企业提供战略咨询、资本市场运作等关键服务。与此sales&trading团队致力于产品的销售及交易，以确保市场的流动性，而投行在其中扮演着重要的marketmaker角色。

相对于此，buyside主要从事投资管理业务，因此也被称作IM（investment management）或AM（asset management），其主要构成包括各类机构投资者，如mutual fund、hedge fund和pension fund等。在职业路径方面，每个人的特长和个性决定了不同的职业选择。IBD适合那些充满激情、吃苦耐劳的人；sales则适合善于人际交往的人才；trading则更适合那些能承受巨大压力并对市场有敏锐洞察力的人。相较之下，IBD的职业路径更为按部就班，需要长时间的积累与磨砺；而trader的职业路径则充满风险与机遇，可能在短时间内飞速晋升，也可能面临失败。

值得一提的是，在成熟市场中，如北美和欧洲，buyside与sellside的职业发展各有特色。Buyside的工作环境和生活质量普遍较好，收入也高于sellside。但进入buyside的难度远大于sellside。特别是在当今金融产业日益庞大和复杂的背景下，金融产业链上涌现出众多细分行业。虽然国内金融领域的发展相对滞后，但开放的态度让许多人看到了机会。随之而来的价值观扭曲也应引起警惕。工作本身没有等级之分，关键在于个人的能力与兴趣是否匹配。

谈及对冲基金（hedge fund），虽然被翻译为“对冲基金”，但其实很多现代的hedge fund更多地是进行市场趋势的投机而非真正的对冲。与国内的私募基金相比，更准确的翻译应该是“私募基金”。国内存在私募基金已有多年，但因法律界定而未浮出水面。目前管理层正在推动私募基金的合法化进程。在全球金融市场中，hedge fund已成为重要的角色。从东南亚金融危机到近期的商品期货超级牛市，都可见其身影。对冲作为一种控制金融风险的手段，与套利有所不同。套利是在完全对冲风险后获取的无风险收益。在金融职业中，buyside和sellside的联系最为紧密的是trading desk。双方人员配置相似，都设有trading、structure和research部门。Sellside的研究力量更为强大，而buyside则依赖于sellside提供的基本信息。在金融产品定价和市场预测方面，双方各有侧重但本质相同。

金融行业的复杂性使得职业选择多样化。重要的是找到自己喜欢并擅长的工作，并在其中取得平衡与发展。对于对冲基金等概念的理解也需要深化和准确化，以便更好地把握金融市场的动态和发展趋势。在金融市场架构中，投行与Buyside的联姻，犹如一场精心编织的舞蹈。当投行根据市场前沿的需求设计出金融产品时，双方的合作便拉开了序幕。此时的交易，不仅仅是一纸合约的签订，更是一场基于深度理解与合作基础上的共舞。

投行，作为这场舞蹈的编导，凭借着对市场趋势的敏锐洞察，创作出符合Buyside需求的金融产品。一旦产品设计完成，双方迅速进入对冲产品风险的环节。这时，投行快速行动，通过相关交易对冲产品风险，而Buyside则犹如掌握节奏的舞者，一切尽在掌控之中，因为产品完全是根据其判断量身定制的。在这一阶段，双方不仅是合作伙伴，更是共同创造价值的利润共同体。

舞蹈中也有高潮与博弈。在某些情况下，投行也会采取立场，这时双方的关系就转变为市场博弈。但无论舞蹈如何变化，双方的核心业务始终紧密相连。投行的交易与市场紧密相连，而Buyside的研究与判断也离不开市场。职业上的联系也就水到渠成。双方的业务人员因为接近的工作内容而频繁跳槽，互相融入彼此的领域。

在探讨金融市场的各个角色时，我们不能忽略IBD（传统投行业务）。它们更多是与实体企业打交道，与企业共同成长。而Buyside则更多地是与市场打交道，捕捉市场的每一个机会。这也导致了IBD与Buyside之间的转换并不容易。

再来说说PE（Private Equity）。在国内，这个词已经变得非常时髦。很多人将其误译为“私募基金”，但实际上，PE更接近于“非上市融资”的概念。它的核心在于对企业的投资，帮助那些现金充沛但又缺乏发展动力的公司重新焕发活力。就像电影《风月俏佳人》中的理查基尔一样，他的工作就是购买公司，然后对其进行拆分、改造、再出售。

VC/PE作为金融市场中最直接与企业打交道的分支，日常工作中需要评估企业的商业价值、参与融资等。而金融产业链中的其他角色，如投行、Buyside等，都在不同的环节发挥着各自的作用。投行是金融产业链的枢纽，连接着企业与市场；Buyside则是对冲产品风险的重要角色；而VC/PE则是企业成长的伙伴，为其提供融资支持。

最后说到证券公司，它们就是我们普通投资人接触最多的金融机构。我们在证券公司开户，通过他们进行股票买卖。证券公司的核心职能就是为投资人提供买卖股票的通道，方便我们参与股市投资。

金融世界的每一个角色都有其独特的价值与功能，他们共同构成了一个复杂而又充满活力的系统。在这个系统中，各个环节相互依存、相互促进，共同推动着金融市场的繁荣发展。在股市的繁华世界中，证券公司犹如百货商店般扮演着重要的角色，为大众投资者提供了一个便捷的平台，无需亲自前往证券交易场所，即可轻松进行股票的买卖。那么，我们不禁要探究，所有的证券公司是否都能为投资者提供买卖股票的服务呢？答案是否定的。

证券公司种类繁多，但它们的功能和业务范围却各不相同。从证券经营公司的角度来看，证券公司可分为证券经纪商，也就是我们所熟知的证券经纪公司。这些公司接受投资者的委托，代为买卖证券，为投资者提供了便捷的股票交易通道，并收取一定的手续费作为佣金。比如东吴证券苏州营业部以及江海证券经纪公司，它们就是典型的代表。

除了证券经纪公司的角色，还有证券自营商，即那些资金雄厚、可以自主进行证券交易的综合型证券公司。它们在市场上除了拥有证券经纪的权限外，还可以自行买卖证券。这些公司通常在交易市场为自己买卖股票，如国泰君安证券就是其中的佼佼者。

还有证券承销商，它们以包销或代销的形式帮助发行人发售证券。实际上，许多证券公司都兼营这三种业务。按照全球各国的常规做法，证券交易所的会员公司都有资格在交易市场进行自营买卖。但那些以自营买卖为主的证券公司并不多见。值得一提的是，一些经过认证的创新型证券公司，如中信证券，还拥有创设权证的特殊权限。

至于我们常说的“券商”，其实就是指证券公司，它们是上交所和深交所的代理商。在中国，券商如中信、申银万国、齐鲁、银河、华泰、国信、广发等，都是经营证券交易的公司。它们作为股市中的重要一环，为投资者提供了专业的服务和交易平台。

证券公司在股市中扮演着多元化的角色，从经纪、自营到承销，每一环节都为股市的稳健发展起到了不可替代的作用。对于投资者而言，选择一家合适的证券公司，就是选择了一个可靠的股市交易伙伴。在众多的证券公司中，投资者需要根据自己的需求和交易习惯，审慎地做出选择。