债券交易训练营（国债交易）

银行债券交易员持续提升业务能力的关键在于不断学习和进修。他们可以通过多种方式来实现这一目标。可以参加各种债券市场的培训课程和研讨会，例如普兰债券业务能力培养计划，以获取最新的市场信息和交易策略。阅读相关的专业书籍、期刊和报告，以及参与在线课程和证书课程，也是提升专业知识的有效途径。

债券交易涉及复杂的程序和策略。在场内交易市场，交易程序包括开户、委托、成交、清算和交割以及过户等步骤。开户过程中，需要选择可靠的证券经纪公司并办理相关手续，开立现金账户和证券账户。委托环节是投资者与证券公司建立委托关系的关键步骤，包括买进委托和卖出委托等。成交过程要遵循价格优先、时间优先和客户委托优先的原则。债券交易员还需了解清算和交割的程序，包括净额交收和券款交割等。

对于银行间债券市场交易员资格证的获得，通常需要参加相关机构组织的培训和考试。在上海证券交易所固定收益平台，可以了解到国债市场的最新动态和交易机会。

并非所有国债都可以上市交易。新发行的国债在发行期内不能上市交易，而上市后就可以进行买卖。银行间债券交易市场种类繁多，包括国债、金融债、企业债等。

以上内容仅供参考，如需更多信息，建议访问相关论坛或咨询专业债券交易员。也可阅读专业书籍以深入了解债券市场和交易策略。过户与场外债券交易程序解析

在完成债券成交并办理交割手续后，随之而来的是一道重要程序——债券过户。此过程，简单而言，就是将债券的所有权由一方转移到另一方。其基本流程如下：

完成清算交割后，原债券持有人需领取并填写过户通知书，加盖印章后，与债券一并送至证券公司的过户机构。新持有人在完成清算交割后，会向证券公司索取印章卡，同样加盖印章后送至过户机构。

当证券公司的过户机构收到必要的文件后，会进行审查。若手续齐全，便会注销原持有人证券账户中的相应债券，并在其现金账户上增加交易金额。对于买方，其现金账户会减少交易金额，而证券账户则会增加相应数量的债券。

接下来，让我们转向场外债券交易程序。场外交易，即在证券交易所以外的证券公司柜台进行。这包括自营买卖和代理买卖两种形式。

自营买卖程序相当简洁。投资者根据证券公司的挂牌价格填写申请单，明确买入或卖出的债券种类和数量。证券公司则根据申请开出成交单。一旦成交，证券公司会向客户交付债券或现金，完成交易过程。

代理买卖程序则涉及更多步骤。委托人需填写委托书，明确买卖的债券种类、数量和价格等信息。然后，将委托书交给委托的证券公司。这里，买方需交纳保证金，卖方则需交出债券作为质押。证券公司根据委托书为买卖双方挂牌。若双方达成一致，便完成交易。

关于国债的购买方式，有几种不同的选择。无记名式国债的购买主要针对机构和个人投资者，可在各大银行和证券机构的网点购买。凭证式国债则主要面向个人投资者，可在各大银行的储蓄网点和邮政储蓄部门购买。而记账式国债则需在交易所开立证券账户，通过证券机构代理购买。

关于国债交易行情的查看，投资者需要注意一些变化。实行国债净价交易后，行情显示的揭示价将仅为净价价格，这可能会带来一些初次的视觉变化。尤其是第一天实施时，各国债品种在K线图上可能会出现跳空缺口。对此，投资者需保持警惕并适应新的显示方式。

一、关于"21国债（7）"的交易细节与净价转换

"21国债（7）"是一款为期20年的记账式债券，年利率设定为4.26%，每半年付息一次。自2002年1月31日起，这款债券开始了其第二个半年期的交易。若该债券在3月22日的收盘价为109.20元，那么在实行净价交易后，我们需要将此收盘价转换为净价交易的收盘价。这是因为从3月25日开始，净价交易将取代原有的交易方式。

具体的转换过程是这样的：确定3月22日的应计利息额为0.59523287元。这个数额是根据国债净价交易技术方案精确计算得出的，尽管它会被保留到小数点后8位，但在实际操作中，我们通常只显示到小数点后两位。然后，用3月22日的收盘价减去当日的应计利息额，就可以得到3月22日的净价交易收盘价，也就是108.60元。这就是3月25日实行净价交易的前收盘价。

二、债券收益率的计算与交易策略

债券的收益率是由其票面利率、期限、面值和购买价格共同决定的。最基本的债券收益率计算公式为：债券收益率=（到期本息和-发行价格）/发行价格×偿还期限×100%。由于债券可能在债务偿还期内转让，因此债券的收益率也分为出售者、购买者和持有期间的收益率。每一种收益率都有其特定的计算公式。

例如，某人在1995年购买了一张面值为100元、利率为10%的5年期国库券，并于1996年持有到期，其债券购买者收益率为7.8%。若某人在1993年购买了面值为100元、利率为10%的10年期国库券，并在1998年以更高的价格卖出，则其债券持有期间的收益率为11.7%。这些计算均未考虑将获得的利息再投资的因素。若将再投资收益计入，即为复利收益率。

三、债券交易员的常见交易策略

债券交易员的策略因资金来源和客户需求而异。保险公司通常采用Buy and hold策略，主要为了匹配其负债。商业银行则更倾向于购买Treasury和高评级的固定收益产品，以匹配其较短的负债期限。而Asset Management/Investment Management则根据客户的需求制定策略，如限制投资某一评级或行业的债券比例等。Hedge Fund/Prop Shops则更加灵活，没有策略限制，会根据市场情况投资于低评级的CDS或distressed debt等。还有一些独特的交易策略如买strip coupon卖principle等。

四、关于银行间债券市场交易员资格证的获取

个人是无法获得银行间债券市场交易员资格证的。

五、上海证券交易所固定收益平台的含义

上海证券交易所固定收益证券综合电子平台（简称“固定收益平台”）是一个为固定收益产品提供高效、低成本的批发交易平台。其目标是通过市场分层和做市商机制，建立一个真实有效的债券收益率曲线。固定收益平台的核心是引入了做市商制度，并将参与者分为一级交易商、普通交易商及间接参与人，以确保市场的稳定性和透明度。6、关于国债上市交易的细节

并非所有的国债都可以上市交易。国债的上市交易与其特定的类型和特点紧密相关。在当前的金融市场中，只有特定的国债，例如记帐式国债或无记名国债，才能在沪深证券交易所上市交易。而凭证式国债则并不在交易所上市。

对于投资者而言，要参与国债交易，必须对其所投资的国债类型有深入的了解。不同的国债有着不同的流通方式和交易规则，投资者需要根据自己的投资策略和风险承受能力，选择适合自己的投资品种。

7、银行间债券交易市场的丰富性

银行间市场作为债券市场的重要组成部分，其交易品种丰富多样。中票、短融、超短融、永续债、PPN以及专项债等都是银行间市场的交易品种。这些品种的交易会受到政策性的影响，随着政策的调整，市场会有所变革。

在过去，国家会代地方发行特别国债。受到2014年国发43号文的影响，未来可能会以省为单位发行地方债。但无论如何，国债的发行主体始终是财政部。不同的债券种类会在不同的市场进行交易，有些债券是不允许交易的，这主要是由债券的种类和特性决定的。

地方在融资过程中，通常会借助地方的融资平台发行企业债。这一做法在43号文的影响下，也将会发生很大的变革。

随着市场的不断变化和政策的不断调整，投资者在参与债券交易时，需要密切关注市场动态，了解各类债券的交易规则，以做出明智的投资决策。

在此电子平台固定收益区域的开发中，上证所致力于重振交易所债券市场。其中一级交易商需对在这一电子平台挂牌交易的各关键期限类型的至少一只基准国债进行做市，为市场提供流动性，促进市场的稳定发展。