八大券商：东边日出西边雨 欧洲化工品危机下的

欧洲化工市场风云变幻：聚焦两大因素，探索中国成长机遇与投资机会

每日关注主题策略讨论，集结八大券商观点，洞悉行业现状，掌握行情走势，为A股市场提前把脉。今日焦点：欧洲化工市场的变化及其对中国化工产业的影响。

在全球化背景下，欧洲化工市场的新动态及其产能变化成为市场关注的焦点。近期，由于海外能源成本的抬升，欧洲化学品生产开工率下降。这一变化为中国化工产业带来了机遇。我国化工产业研发投入不断升级，缩小了与欧美之间的差距，产业链优势凸显。有望更多地承接欧洲产能转移，从而受益于量和价的双重提升。

具体来说，以下几个方面值得我们关注：

1. 全球化肥价格已步入上升通道。欧洲能源危机可能进一步推升粮价，使得农化处于景气周期。国内外化肥市场的价差为国内化肥企业提供了提价空间。在未来粮价维持高位的预期下，国内单质肥价格有望持续增长。

2. 维生素市场亦是如此。以维生素A和维生素E为例，国内外价差较大，若欧洲主要企业供应受限，国内市场有望出现新的行情。

3. 能源成本的差异导致聚合MDI、TDI的中欧价格差异显著。关注欧洲产能占比较高的化工品海内外价差套利空间，以及相关国内产能布局企业的业绩弹性。

俄气“北溪-1”天然气管道无限期关闭的消息引发市场震动。这一***可能导致TDI、维生素、尿素等化工品供给受到冲击。若俄罗斯的天然气供应中断持续，欧洲部分化工品生产可能受到影响，这也为国内化工企业带来了机遇。

开源证券建议，我们应关注MDI、维生素、炭黑等欧洲产能占比较大或者需求较大的化工品。若德国的天然气储备进一步消耗完，届时俄罗斯若未恢复通气，或将使欧洲诸如巴斯夫、赢创等企业的化工产能开工率大幅降低。

欧洲化工市场的新变化为中国化工产业带来了机遇与挑战。我们应密切关注这一领域的动态，把握投资机会。建议投资者关注如万华化学、新和成、云天化、华鲁恒升等国内优秀化工企业。

北溪-1天然气管道，自2011年建成以来，一直作为俄罗斯向欧洲输送天然气的主要通道。这条长达约1224千米的管道，每年为欧洲输送高达550亿立方米的天然气。其起点位于俄罗斯的维堡，穿越波罗的海海底，通往德国，并与中欧及西欧的天然气网络紧密相连。此次俄罗斯对北溪管道的无限期关闭引发了一场欧洲的天然气供应危机，从而对欧洲的化工品市场造成深远影响。作为全球第二大化工品生产基地，欧洲或将面临一系列的供应链问题。

国金证券指出，此次天然气供应的不确定性对欧洲化工企业产生了重大影响。北溪管道是俄罗斯对欧洲天然气出口的主要通道，占今年俄对欧天然气出口的53%。尽管欧洲当前的天然气库存量较高，但冬季的天然气供应仍然充满不确定性。天然气不仅是欧洲重要的工业能源，而且是某些化工品的生产原料。如欧洲MDI和TDI的生产商巴斯夫表示，其购买的天然气中有相当一部分用于生产所需的能源和原料。在此背景下，建议关注那些在欧洲产能占比较高的化工产品，如维生素、蛋氨酸等。国内的相关企业可能会受益于欧洲重要化工品的区域性涨价，同时也有机会利用自身的成本优势增加海外市场的竞争力。

投资建议方面，随着欧洲天然气供应紧张局势的持续发酵，建议投资者关注那些在欧洲产能占比较高的化工产品，如维生素、蛋氨酸等。也建议关注一些具有成长性的新材料企业以及一体化龙头企业。随着九月份的来临，能源供应危机对海外产能的影响以及未来的需求拉动也不容忽视。从行业景气度的角度看，石化炼化、农化、磷化工等与化工相关的行业预计将维持较高景气。在个股选择上，推荐万华化学、新和成等具有成长性的企业以及一体化龙头企业。

中银国际证券同样认为能源供应危机对国内化工企业的影响值得重视。除了关注海外产能受限的化工品种外，还应关注未来需求拉动以及子行业景气度较高的行业如新能源材料等。带有成长属性的新材料企业有望在需求波动周期中保持稳定发展。对于个股的选择，建议投资者关注那些一体化龙头企业以及在新材料领域有优势的企业。对于传统行业和农化领域的一些企业也值得关注。最后还提到了纯碱、氟化工等周期行业的企业也值得关注。

在探寻化工行业未来发展的新纪元中，一批化工新材料企业崭露头角，成为行业的璀璨星辰。这些企业不仅涵盖了传统的半导体材料，还包括新能源材料等多个领域，未来发展前景值得期待。

让我们关注半导体材料领域。雅克科技、晶瑞电材、华特气体等企业以其卓越的技术实力和创新能力，引领着行业的发展方向。与此江化微和鼎龙股份也在半导体材料的研发和生产上取得了显著的成绩。这些企业的出色表现，为我国的半导体产业提供了强有力的支撑。

随着风电光伏产业的快速发展，回天新材和昊华科技也在其中扮演了重要的角色。他们的产品在市场上享有很高的声誉，为行业的发展做出了积极的贡献。

在尾气催化材料领域，国瓷材料、奥福环保和中触媒等企业的产品更是受到广大用户的青睐。而在锂电材料领域，新宙邦和磷化工等企业凭借其卓越的产品性能和质量，赢得了市场的认可。

军工材料领域的泰和新材也是值得关注的一家企业。其在军工材料的研发和生产上具有很高的技术实力和市场竞争力。生物基材料领域的凯赛生物和华恒生物以及精细化工材料领域的赞宇科技、科思股份、山东赫达和新化股份等也是行业中的佼佼者。这些企业在各自的领域内都有着卓越的表现和创新能力。

随着下游市场的快速增长和政策的大力支持，国内化工新材料行业有望迎来新的发展机遇。这些企业在行业中有着强大的竞争优势和良好的市场前景。对于投资者来说，关注这些企业的发展动态，将是他们投资决策的重要依据之一。我们强烈推荐这些处于核心供应链、研发能力强、管理优秀的化工新材料优质标的。