明年怎么炒股？四大顶流基金大佬发声 刘格菘、

进入年底之际，顶级基金经理们如刘格菘、刘彦春、傅友兴及余广等纷纷发声预测未来一年的A股投资布局趋势。他们普遍认为未来的市场将呈现更为复杂多变的态势并且投资难度加大。

对于行业内部的个股分化现象将会愈发显著刘格菘指出他将聚焦于具有全球比较优势的制造业领域深入探索其护城河及上下游产业链匹配能力的竞争优势他强调这是明年配置的关键所在。此外他也对明年的经济形势持乐观态度预计经济增速平稳回落而市场流动性保持稳定为股市提供了重要支撑。在此背景下他提醒投资者应更加注重积极寻找结构性的投资机会以获取更多的收益。

同样乐观的刘彦春更关注因短期景气波动而被低估的公司他认为这些公司将是下一阶段的投资重点同时他也强调提振内需将是明年政策的主要方向并预测在全球疫情逐渐结束的背景下投资端将逐步回归常态此外他也提到了宏观信用结构扩张的方向蕴含的投资机会值得期待。

余广预计下半年盈利有望逐步企稳但全年增速预期不宜过高他强调市场将延续结构性行情同时宏观信用结构扩张也将带来更多的投资机会特别是在转型经济下的科技制造和大消费领域具有长期超额收益他建议投资者关注估值随着原材料价格压力的逐渐下行以及经济增速的适度回落，整体经济环境呈现相对宽松的局面，货币层面也维持稳定。在这样的大背景下，房地产融资最严峻的时刻即将过去，广义社融增速预计会有所回升，为股市的进一步发展提供了有力的支撑。

第三点，我们来关注市场估值。当前A股市场的估值状况呈现出明显的分化趋势。部分行业在经历了近三年的持续上涨后，整体估值已经达到相对较高水平，寻找低估资产的难度逐渐加大。另一方面，金融地产等行业的估值仍然低于2018年底的水平，这意味着市场并未面临大的系统风险。

接下来，让我们聚焦两位基金大佬的精彩问答。

刘格菘先生对于市场的看法十分独特。对于如何形容2021年的市场，他认为最合适的词汇是“轮动”。他解释道，今年市场中许多行业都出现了投资机会，但这些机会大多短暂且快速转换，包括周期股、资源类股票、新能源汽车上游材料以及消费等领域。在碳中和元年背景下，政策的变化导致许多行业预期发生剧烈变化，供需格局的预期也随之调整，某些行业的上游资源价格因此出现大幅上涨。刘格菘表示，他从供需角度思考每一个行业，并认为今年的市场丰富了他的投资框架。他强调，投资不仅要关注景气度，更要深入理解其背后的原因和推手。

对于广发基金在科技、先进制造等方面的投资优势，刘格菘表示这源于团队构成和沟通优势。他们有一批成熟的基金经理，知识结构和研究储备各有优势。更重要的是，他们做贴近产业的投资，沿着产业投资思路，努力站在企业家的角度思考行业未来变化的大趋势。这种长期专注的投资方式是他们团队在制造业和科技方向上的投资特点。

傅友兴先生对于价值投资有着深入的理解。他认为价值投资的外延可以拓展，并不局限于某种特定的形式。他以格雷厄姆、巴菲特等价值投资大师为例，说明了价值投资在不同时期、不同领域有着不同的表现形式。对于科技股与价值投资是否矛盾的问题，他表示，科技股的投资与价值投资并不冲突。一些擅长投资科技股的投资人通过价值投资的理念和分析方法，在科技行业中创造了巨额的股东财富。

当前的经济和市场环境为投资者提供了丰富的机会和挑战。在寻找低估资产、理解行业轮动、把握科技股投资机会的过程中，价值投资的理念依然是非常重要的指导原则。我们深知每位基金经理的专业知识和能力都有其独特的边界。有的基金经理擅长挖掘深度价值，有的在优质企业投资方面独具慧眼，还有的擅长捕捉科技股的发展机遇。正是这些不同的专长，构成了基金世界的丰富多彩。

对于股债平衡型产品的管理，傅友兴有着独到的见解和丰富的实践经验。他深知股票和债券是二级市场投资的两大基石，而经济周期的变化使得不同的资产在不同的阶段拥有最佳的收益风险比。他管理的股债平衡型产品，正是基于这种认知，通过动态平衡股票和债券的配置，努力为投资者寻求稳健的回报。

在日常管理中，傅友兴的管理方法堪称三步曲。他注重大类资产配置。他会对股票和债券进行全面评估，从收益风险比的角度来决定配置比例。他管理的股债平衡型产品，股票仓位通常在50%左右波动，以此确保产品的风险可控。

在股票行业配置上，傅友兴注重行业供需景气的分析以及估值的判断。他强调行业的相对分散，避免单一行业占比过高带来的风险。这种策略使得他的组合能够在不同行业之间寻找机会，从而更好地应对市场变化。

在具体选股上，傅友兴注重公司的商业属性、公司治理以及估值。他善于挖掘那些治理良好、具有竞争优势、增长持续性强的高质量企业。这些企业在市场变动中往往能够展现出更强的抗风险能力，从而为投资者带来稳定的回报。

傅友兴的股债平衡型产品管理策略体现了其深厚的专业知识和丰富的实践经验。他的三步曲管理策略不仅保证了产品的稳健性，同时也为投资者带来了长期的回报。他的专业素养和独特的投资理念，使得他在基金管理中独树一帜，为投资者提供了宝贵的投资机会。