春风又绿A股！西王食品、道道全杀出

今日沪深两市全线低开，早盘整体走势震荡偏弱，呈现脉冲式下行格局，行业与概念板块再现普跌行情。

从盘面看，满屏皆绿，局部赚钱效应较差。金融板块早盘虽有护盘迹象，但未能扭转整体颓势。值得注意的是，工程建设板块也表现出一定的动态。受印尼禁止食用油和食用油原料出口消息影响，食用油概念股今日盘中集体大涨。

国盛证券认为，市场在经历短线快速下杀后，已回踩到2020年7月以来的箱体底部。在经历了长期下跌后，市场估值已进入底部区域，可积极关注市场资金关注度较高的板块个股低吸机会。

在当前A股热点分散、板块轮动加剧的背景下，隐藏着可能的投资机会。让我们来一起看看机构研报中的主题。

【主题一：大金融】

华安证券表示，银行股仍具有较大发展空间。在国际流动性收紧、国内稳增长的背景下，如果稳增长效果得到数据确认，银行股市场将更利于价值风格。在市场风格轮动的震荡期间，优质银行股尤其是区域银行仍具有投资机会。

光大证券指出，当前证券板块估值与基本面形成背离，估值处于历史低位。在“稳增长”主线下，金融板块的修复行情仍值得期待。建议关注的两条主线包括综合实力突出的龙头券商以及在互联网财富管理领域具有差异化竞争力的标的。

华创证券提到，当前保险板块的配置价值和防御优势仍然显著。极端情况倒逼行业进行自我革新，各公司在困境中寻找创新空间，将共同推动行业迈入高质量发展的新阶段。

开源证券认为，降准利好券商，人身险销售新规好于预期。当下券商龙头标的估值仍然较低，降准落地有望提振其表现。人身险销售新规相对宽松，超出预期。

【主题二：汇率贬值受益】

中泰证券表示，汇率贬值主要通过两大途径影响资本市场：一是外资机构行为变化直接体现在资金流动上；二是通过货币政策调整间接作用于资产价格。货币宽松政策可能已告一段落，债市调整压力不减，而权益市场受贬值影响相对较小。进口价格上升带来的涨价以及部分出口行业的利润改善机会值得关注。

广发证券提到，人民币贬值有利于纺织制造板块。人民币贬值提升了企业出口产品的竞争力，有助于延缓因国内生产成本上升导致的出口增长放缓态势。国外销售收入占比高的公司有望显著受益。根据2020年年报数据，部分纺织制造公司的外币收入占比较高，它们在结算时将会实现增长。

市场虽然整体呈现下行趋势，但仍不乏投资机会。投资者应密切关注市场动态，灵活应对，把握投资机会。【食用油概念】

近日，印尼宣布一项重大决策，自4月28日起，停止该国所有食用油和食用油原材料的出口。这一决策由印尼总统佐科维多多在关键的内阁会议后提出，被业内视为“最严厉举措”。印尼在全球食用油贸易中的地位举足轻重，其棕榈油产量占全球总量的很大比重。此次出口限制如同俄乌冲突期间乌克兰对粮食出口的切断，引发全球市场关注。印尼的决策导致印度、中国等重要买家必须迅速寻找马来西亚、泰国等其他产地的棕榈油作为补充，或者考虑采购其他油品以应对需求。

从年初开始，印尼已经采取了一系列价格调控措施，包括食用油国内价格补贴、限定国内价格上限以及调高出口关税等。这些措施的效果远不及此次出口限制的力度。市场观察家对此表示担忧，担忧其他主要生产国可能效仿印尼的行动，导致全球植物油市场出现恐慌性囤积，进而引发价格异常波动。

农产品市场的时间因素尤为关键。特别是即将到来的5月至6月份，除了马来西亚劳工的恢复，南美大豆的集中供应和中国菜籽的集中上市都将对市场产生重大影响。在此时间点之前，市场可能会经历价格的剧烈波动。我们预测，到5-6月份，全球植物油供应可能会有所改善，但不确定性正在增加。

【工程建设】

当前，工程建设领域也面临一些新的挑战和机遇。招商证券指出，受成本压力和疫情影响，消费建材板块在短期内面临盈利压力。随着疫情缓解后的复工和原材料价格的传导，市场有望在二季度迎来拐点。中期来看，地产链风险逐渐释放，原材料上涨空间有限，随着龙头企业的规模效应增强、渠道变革以及产品结构优化，内生增长动力仍然存在。长期来看，消费建材市场的竞争格局将进一步优化，集中度将持续提升。

广发证券则对基建投资的复苏持乐观态度。他们看好的领域包括估值较低的建筑央企、地产业务存在估值修复空间的建筑公司、高增长的地方国企以及钢结构景气度持续向好的企业等。这些领域中的一些具体公司包括中国建筑、中国中铁等。

东吴证券注意到央行出台的抗疫金融措施对地产、城投和建筑企业的支持超前。他们认为，虽然地产下行趋势尚未扭转，但正面效果正在积聚。未来四个季度，建材行业的业绩有望逐级回升。疫情对基本面的影响可能会使复苏过程变得曲折，但建材行业的重要性不容忽视，无论是偏周期的品种还是偏成长的品种都应该引起足够的重视。