新股发行询价（科创板新股发行全部采用询价定

股票发行询价流程及规则解析

股票发行询价是一个复杂的流程，涉及众多询价机构根据主承销商的分析报告进行独立评测后报价。这一过程中，各机构的报价和数量将共同决定股票的上市价格。报价高于确定价格的投资机构将获得网下认购的股票数量，低于此价的则视为无效申报。一些机构可能会为了拉抬价格或提高中签率而故意报出较高价格，这种情况在多次发生后会受到证监会的警告。

关于发行股票的询价方式，具体指的是新股发行公司及其保荐机构向询价对象进行询价。这一过程分为初步询价和累计投标询价两个阶段。初步询价阶段，发行人及其保荐机构会向不少于20家询价对象进行初步询价，并根据这些询价对象的报价结果确定发行价格区间及相应的市盈率区间。保荐机构在初步询价时会向询价对象提供投资价值研究报告。当公开发行股数达到一定规模时，参与初步询价的询价对象数量也有相应要求。累计投标询价则是根据不同价格下投资者的认购意愿来确定发行价格的一种方法。

“网下询价发行，上网定价发行”指的是，网下询价主要面向机构投资者征询新股发行价，承销商给出一个价格区间后，根据询价情况在区间内确定发行价。随后，以这个发行价在网上定价发行。而上网定价发行则面向广大投资者开放。

新股发行下的询价制度是一项重要的制度，其网下配售和网上发行均按照定价发行方式进行。对于通过网下累计投标询价确定股票发行价格的情形，网上投资者按询价区间的上限进行申购。当网下累计投标确定发行价格后，资金解冻日网上申购资金解冻，中签投资者将获得相应差额及未中签部分的申购余款。

对于散户而言，开通科创板后账户上保留20万资金是可以的。实际上，只有在开通科创板时有资金要求，开通之后则没有限制。类似地，开通分级基金或融资融券时也有类似的要求。至于判断股票是否为科创板股票，主要看其股票代码是否为688开头。

科创板打新股的规则包括普通投资者打新攻略和针对未开通科创板的投资者的参与方式。普通投资者需要满足一定的条件才能参与科创板打新，如证券交易经验、资产要求等。而未能开通科创板的投资者则可以选择参与科创主题基金来间接参与科创板投资。

请注意，股票投资存在风险，投资者应根据自身情况谨慎决策。科创主题基金产品已经陆续登场，首批推出的7只基金引起了市场的广泛关注。随后，第二批5只和第三批6只基金相继问世，更有众多科创主题基金在筹备中。目前，以“科技”、“科创”、“科创板”等命名的申报新基金已超过百只，为投资者提供了更多元化的选择。在基金公司纷纷推出科创板打新类产品之际，“固收+”等产品也备受瞩目。

通过参与科创主题基金，普通大众得以低门槛地涉足科创板投资，共享国家创新发展的红利。公募基金的专业投资优势更是为投资者们提供了一个有效的风险降低途径。展望未来，预计会有更多的个人投资者通过公募基金参与科创板。

作为新兴板块，科创板的交易规则与A股存在显著差异，其中涨跌幅限制、单笔申报数量、临时停牌机制等均有独特之处。科创板的涨跌幅限制为例，上市前的五个交易日无涨跌幅限制，之后的涨跌幅则为20%，为投资者带来更大的市场波动机会。当股价在没有涨跌幅限制的情况下，上涨或下跌达到30%、60%时，会触发单次盘中临时停牌10分钟。

为了保证市场的稳定，科创板引入了限价申报与市价申报机制。买入申报价格不得高于买入基准价格的102%，卖出申报价格不得低于卖出基准价格的98%，这一新机制有助于防止股价操纵及大幅波动。盘后固定价格交易也是科创板的独特之处，交易时间为每个交易日的15:05-15:30，以收盘价为成交价进行撮合成交。

值得一提的是，科创板股票自上市首日起即可作为融资融券标的，这为投资者提供了更多的交易选择和灵活性。单笔申报数量方面，科创板与A股也有所不同，其单笔申报数量为200股，限价申报单笔申报数量应当不小于200股，且不超过10万股；市价申报单笔申报数量应当不小于200股，且不超过5万股。这些独特的交易规则使得科创板更具活力与吸引力。

在这个充满机遇与挑战的时代，科创主题基金与科创板的独特交易规则为投资者提供了更多可能。无论是追求高收益的冒险者，还是稳健理性的长期投资者，都能在这里找到适合自己的投资之道。从科创板的种种创新举措来看，其目的都是为了更好地服务投资者，让更多人分享国家创新发展的红利。