中泰证券2月策略及金股：关注“安全”主线演绎

报告及市场观点梳理

本文关注市场配置观点，强调“安全”主线演绎的重要性。回顾过去市场表现，预测未来市场趋势，并结合实际情况给出投资建议。本文认为，市场波动不影响暖冬行情的持续演进，并建议关注大国博弈背景下的产业链供应链安全。

一、市场观点回顾与当前形势分析

回顾2022年年末的市场震荡下行态势，进入2023年，随着新冠感染情况的改善，市场呈现出明显的上行趋势。各主要指数轮番上涨，创成长板块表现突出，核心资产在北向资金连续净流入的带动下涨幅显著。有色金属、计算机、非银金融等板块涨幅居前，钙钛矿电池、操作系统等主题受到市场高度关注。

当前市场依旧面临诸多因素挑战，如地缘因素、海外流动性环境、国内政策等。春节期间消费数据虽有所恢复，但仍未达到超预期水平。与此地缘***的进一步发酵及市场影响不容忽视。市场波动应不影响“暖冬行情”的持续演进，其核心在于内外政策红利期下市场各项预期改善。

二、全球***经济格局与投资策略

全球方面，国际地缘格局处于特殊时期，G20会议后全球经济呈现疫情后活力提升，东西方格局或进一步修复。全球***换届周期下，中美、中欧等大国关系缓和预期持续升温。外部环境阶段性缓和及政策务实取向，往往带来国内经济政策超预期放松与红利期。

国内方面，伴随经济数据下行，四季度稳增长政策将加速落地，打开政策框架优化及稳增长预期。国内换届年中背景下，“大干快上”及中美缓和预期在年底重要经济会议召开前仍无法证伪。这些因素为市场提供了阶段性稳定的外部环境。

三、行业配置建议与主线分析

在大国博弈背景下，科技摩擦成为世界发展的长期趋势。产业链供应链安全成为实现高质量发展的重要前提，自主可控成为市场重要主线之一。计算机等科技板块在数字产业发展和大国科技竞争等因素催化下，存在相对景气的业绩支撑。军工概念或因地缘冲突升级和政策预期驱动成为重要主线。

电力、特高压、电网改造等板块处于底部阶段，随着稳增长政策发力，或有不俗表现。大消费板块在节后可能陷入分化行情，除医药方向外其余细分需谨慎。

四、2月金股组合推荐

结合行业月度组合，推荐以下金股：国博电子、航发科技、深信服、明源云、药明生物、五粮液、顺络电子、尚太科技、宁德时代、东方财富以及农业ETF。这些股票在不同行业中具有优势，结合市场趋势和未来发展前景，具备较高的投资价值。

本文通过分析市场动态、全球***经济格局及行业发展趋势等因素，为投资者提供了有价值的市场配置观点和投资建议。在当前复杂多变的市场环境下，投资者应关注“安全”主线演绎，结合实际情况进行投资决策。风险提示的重要性

每月，我们致力于深入研究各行业的基本面和盈利状况，以此为基础，提出具有前瞻性的观点和重点推荐的标的。在这个过程中，我们深知每一个行业推荐背后都有其特定的经济和政策背景。未来的走向往往充满了不确定性。我们有必要对可能出现的风险进行提示。

我们强调，任何行业或标的的推荐都是基于当前可获得的信息和专业的判断。未来的经济和政策环境可能会与我们当前的预期存在偏差。这种偏差可能会导致行业或公司的表现与我们的预测不一致。投资者在做出决策时，必须对这些风险保持高度的警觉。

我们的研究团队始终致力于深入分析各行业的前景和趋势，以期提供准确和有价值的观点和建议。我们也必须承认，未来的市场变化是复杂且难以预测的。政策环境的变化、经济数据的波动、行业竞争的加剧等因素都可能影响我们的预测结果。我们提醒投资者在投资过程中要保持谨慎和理性。

我们还提醒投资者关注行业内部的差异。尽管同一行业内的公司可能面临相似的宏观经济和政策环境，但每个公司的具体情况和竞争优势可能存在显著的差异。投资者在做出投资决策时，应充分考虑公司的具体情况和发展潜力。

我们的工作是为投资者提供有价值的研究观点和推荐标的，帮助投资者更好地理解市场并做出明智的决策。我们也必须提醒投资者注意投资风险，理性对待市场变化，谨慎做出投资决策。我们希望投资者能在充分了解风险的基础上，根据自身的情况和目标进行投资决策。