新三板指数从高点跌落66% 券商被迫做出三种选择

新三板市场今年以来持续低迷，做市指数下行，交易量缩水。46家券商参与的228只新三板股票退出做市，新增挂牌企业数量减少。面临多重考验的券商作出不同选择：有的选择退出，不再新增挂牌；有的调整业务架构，将做市业务划归自营或交易部门；还有的坚守存量市场，提高服务。

详细分析：

一、市场现状

今年以来，新三板做市指数继续下行，交易量大幅缩水。据Wind数据显示，新三板做市指数从年初的990.91点下降到909.81点，降幅达8.18%。与此新三板企业的交易情况也不容乐观，本周成交数量比上周减少了54.58%，成交金额比上周减少了51.12%。

二、券商反应

面对市场现状，券商的反应各不相同。一部分券商选择退出做市，不再主动新增挂牌，只保留持续督导团队；另一部分券商如安信证券等，则将原本的一级部门调整为二级部门并入大投行板块，分支机构此类业务全部叫停。还有一部分券商选择继续坚守，将重心转向存量市场，提高服务，延伸产业链。

三、具体数据

具体来看，今年以来共有47家券商新增做市共118只股票，而退出做市的股票数量则远高过新增做市的股票数量，达到228只。其中，退出做市数量最多的为XX证券，达到31只。东莞证券、国泰君安证券、证券等多家券商也有较多退出做市的股票。

四、业务架构调整

在业务架构方面，券商也进行了相应的调整。有的券商将做市业务划归自营或交易部门，与挂牌、督导部门实现风险隔离。证券自2006年以来一直将场外市场总部作为一级部门，下设挂牌和督导业务。这种架构有助于明确各部门职责，实现风险隔离。

五、业内观点

上海一家大型券商新三板业务人士表示，“很多券商认为新三板业务是风险高但收入一般的业务，总体算下来投入产出比是低的，慢慢退出或弱化这块业务。”除了保留对原有挂牌企业的督导之外，也几乎不再主动发展新三板业务。

六、未来展望

新三板市场的未来充满不确定性，但无论如何变化，对于企业来说，做好自身业务、提高核心竞争力才是关键。、监管部门和金融机构也应共同努力，为新三板市场提供更多的支持和帮助，促进其健康发展。在新三板市场变革的大背景下，众多券商面临业务转型的挑战。招商等券商也面临着相似的境遇，部分新三板业务人员的流失和整合成为必然。这一现象的根源在于市场环境的转变。曾经的新三板市场，无论是挂牌还是做市，都吸引了大量券商的参与，但现在，随着业务量的缩减，曾经的繁荣不再，许多券商开始调整策略。

一方面，随着新三板市场的逐渐成熟和稳定，市场竞争日趋激烈，业务量不再像过去那样庞大，需要更专业的团队来应对。另一方面，随着监管政策的不断调整，部分券商的分支机构在新三板业务的开展受到限制，导致人员去留成为一个棘手的问题。

在这个转折点上，也有一些券商选择坚守。国泰君安和国信证券就是其中的佼佼者。他们不仅没有放弃新三板业务，反而将其视为重要的发展领域。国泰君安更是将新三板业务提升到一级部门的高度，显示出其对该业务的重视。

据了解，国泰君安在新三板业务上动作频频。他们不仅重新调整了业务架构，加强了内部审核，还提高了做市股票的门槛要求。这些举措使得国泰君安在新三板市场中的表现越来越出色，最终在2017年度股转系统主办券商执业质量的评价中脱颖而出，累计排名全市场第一。

与此大部分的中小券商几乎退出了新三板市场。一位位于华中的中小券商新三板业务人士无奈表示，他们的挂牌团队今年几乎无项目可做。这反映出新三板市场的竞争已经进入到白热化阶段。

面对这样的市场环境，一些券商开始将重心转向存量市场的挖掘和产业链的延伸。他们意识到，虽然新三板市场的增量市场正在缩小，但存量市场依然巨大。他们开始转向为存量企业提供更、更专业的服务，如融资、企业培育等。这种转型不仅有助于券商适应市场环境的变化，也有助于他们在新三板市场中找到新的发展机遇。

新三板市场的变革给券商带来了新的挑战和机遇。在这个转折点上，只有那些能够灵活应对市场变化、不断创新的券商才能在这个市场中立足。而那些能够深入挖掘存量市场、延伸产业链的券商则有可能在这个市场中找到新的增长点。