连自己人都坑：中核钛白高管股东高位套现 员工

深扒这家上市公司：中核钛白风云录

作为一家主营金红石型、氧化铁颜料等产品的公司，中核钛白（代码：002145.SZ）近期可谓风头正劲。其主营产品销量和售价一路飙升，利润增长达到了惊人的3.6倍。这样的业绩，让人不禁眼前一亮，难道这就是传说中的“明日之星”？

在光鲜亮丽的业绩背后，却隐藏着许多故事。让我们深入剖析这家公司，看看其业绩增长的背后究竟隐藏着怎样的风云。

尽管中核钛白近期的业绩持续增长，但其内部人的增减持动作却值得关注。公司原副董事长甚至在离任前减持套现过亿离场，这不禁让人对其未来的发展产生疑虑。

在深入分析其业绩数据时，我们发现中核钛白的盈利情况与钛白粉价格的走势密切相关。作为资源性行业，其利润增长在某种程度上是“靠天吃饭”。一旦钛白粉价格下跌，其盈利增长势头能否维持？供需关系是否会出现变化？这些问题都让人担忧。

除了这些，中核钛白的历史也充满了波折。自上市以来，其经历了破产重整、民营资本进入等***，带来高达4.13亿元的商誉。注入资产业绩连续三年不达标，最终导致其2015年业绩大幅下滑。这样的历史，让人不禁对其未来的发展产生更多的疑虑。

那么，中核钛白究竟是一家怎样的公司？其实，它的历史可以追溯到2007年上市的中小板。上市后的中核钛白由于市场竞争激烈，特别是受世界性金融危机的影响，曾面临退市及破产风险。经过破产重整后，民营资本开始进入，带来了上述的商誉问题。

实际上，中核钛白的实控人通过反向并购获得了公司的控制权。注入的资产并未能达到预期的效果，连续三年业绩承诺不达标，最终导致公司商誉问题浮出水面。这样的历史，让人不禁对其未来的发展感到担忧。

那么，面对这样的中核钛白，投资者该如何抉择呢？在行动之前，或许我们应该更深入地了解其内部情况，看看其股价的走势、业绩的可持续性以及未来的发展前景。只有这样，我们才能做出更明智的决策。中核钛白虽然业绩亮眼，但其背后的故事却值得我们深入。连续三年业绩不达标的中核钛白，对于其商誉的处理引发了市场的广泛关注。尽管在业绩低迷的2015年，商誉减值并未被提及，甚至在业绩有所回暖的2016年和2017年也未进行减值操作。我们必须注意到，这些业绩的增长是建立在钛白粉价格持续坚挺的基础上的。面对过去几年钛白粉价格的不断下跌，如何确定未来的价格走势，进而判断商誉减值的风险，这无疑是一场考验。

对于未来钛白粉的价格走势，我们无法做出确定的预测。我们不能忽视的是，一旦价格出现松动，中核钛白的利润将遭受双重打击：主营利润下降和商誉减值压力增大。对于商誉是否面临减值压力，只有时间能给出答案。但在此期间，中核钛白的股东们却上演了一出精彩的减持大戏。

从公开数据来看，中核钛白的减持历史从重组刚完成的2014年一直持续至2017年。重要股东和董监高们在此期间进行了大量的减持操作，期间还伴随着员工增持计划、限售股解禁等事项。特别是在员工增持计划完成后不久便出现了大规模的减持潮，这无疑让这场大戏更加引人注目。

原第二大股东郑志锋的减持行为更是令人玩味。他在减持后消失于公众视野，我们无法得知他究竟减持了多少股份。更巧合的是，在郑志锋消失后不久，中核钛白发生了一笔大宗交易，疑似是郑志锋所为。这一切的巧合都让人不禁猜测背后是否隐藏着更深层次的动机。

除了这些巧合之外，我们还必须注意到实控人李建锋和三股东胡建龙的股票质押率居高不下。在股价不断下跌的背景下，这些质押股票的安全性无疑引发了市场的担忧。这一切的问题和疑虑都让人对中核钛白的未来充满了不确定性。

本文作者面包财经提醒投资者注意风险自负的原则。在投资决策时，投资者需要全面考虑公司的经营状况、财务状况和市场前景等因素。在不确定的市场环境下，保持谨慎的投资态度是非常重要的。我们也期待中核钛白能够正视问题，积极应对挑战，为投资者带来更好的投资回报。面包财经首发于微信公众号，文章内容纯属个人观点，不代表任何官方立场。