又出利好了！这一板块迎来长期投资机会？绩优

房地产板块迎政策暖风，主动权益基金纷纷超配房地产

在寒冬中，房地产板块的暖风已经阵阵吹来。央行和银的政策调整，如同春天的脚步，给房地产行业带来了生机。继5月15日宣布下调首套房贷利率下限后，5月20日，5年期LPR再度下调，个人首套房贷利率下限最低可至4.25%。这一系列政策宽松力度之大，无疑给房地产市场带来了重大利好。

当前，房地产市场仍相对低迷，房企经营压力加大，恢复需要多方合力推进。从投资角度看，在“稳增长”的大背景下，房地产板块今年的表现却相当坚挺。据数据显示，截至5月20日，申万房地产指数年内下跌幅度较小，显示出一定的抗跌性。

值得注意的是，今年以来表现优异的主动权益基金，大多重点配置了房地产板块。如万家宏观择时多策略基金，其年内回报已超30%，前十大重仓股中地产股占据近三成。其基金经理黄海表示，他对地产板块的未来充满信心，主要基于地产政策适度宽松的概率增大、开发商拿地利润率过低的问题在修复以及地产行业龙头具备稳健增长的特点等因素。

其他如中庚基金丘栋荣、中泰资管姜诚等业绩优秀的管理者也在一季度积极加仓地产板块。他们配置的都是行业中的龙头股，如金地集团、万科A等。黄海强调，当前地产行业的分化严重，一些稳健的龙头企业未来有望重新恢复增长趋势。

部分基金经理更是旗帜鲜明地表示，本轮地产行业的投资机会可能会持续两三年，并非短期政策博弈结束后就没有机会了。他们指出，随着政策发力及疫情后复苏形成共振，楼市有望在二季度末三季度初迎来企稳的重要观察窗口期。下半年，行业有望逐步迎来政策宽松与销售复苏的蜜月期，估值也有望逐步修复。

房地产板块在政策暖风的吹拂下，正在迎来重要的投资机会。投资者们不妨密切关注这一板块的动态，做好投资决策。融通基金副总经理、权益投资总监邹曦，这位长期专注于周期股投资的“老将”，近期对房地产板块展现出浓厚的投资信心。邹曦透露，他自去年三季度开始重仓涉足地产，是因为观察到地产行业正处于一个关键的历史性转折时刻。

房地产市场出现了下行趋势。这一下行与历史上的周期有所不同，带有市场出清的性质。许多地产公司可能无法度过这个难关，甚至面临破产倒闭的风险。这种形势必然会促使行业改变过去依赖快速周转的模式，逐渐推动地价上涨。值得注意的是，自2010年之后的五年间，房地产投资一直保持在较高水平，但到了去年三季度，这一趋势发生了明显变化。下行趋势目前难以逆转，这也使得过去几年对房地产市场持续施压的政策有可能逐步放宽。

邹曦认为，当前地产行情可分为三个阶段。第一阶段中，龙头国企央企表现优越，市场占有率持续提高。到了第二阶段，一些优质的民营企业甚至二线国企将展现更大的弹性。虽然在这个阶段，龙头公司的稳定性和持续性依然很强，但目前大致处于第二阶段。至于第三阶段，则是行业内大部分公司一起提升估值的时期。邹曦强调，“本轮地产行业的投资机会可能持续两到三年，我们需要重新评估新的发展阶段下房地产行业的空间。”

另有基金经理将当前的房地产比作2015年的白酒行业。华夏基金经理李彦表示，房地产行业作为整个经济的压舱石，其上下游产业链加上房地产行业本身，占据了整个GDP存量的30%以上。在当前疫情压力的影响下，房地产行业对于稳定经济的作用尤为重要。预计接下来，房地产市场的供给侧改革将持续推进，需求端的政策也将陆续出台。

李彦进一步强调：“对于投资者而言，如果将投资维度拉长到一年或三年，那么从去年的12月份至今，房地产行业的投资价值依然非常显著。”这样的观点无疑给投资者带来了全新的视角和信心，使得房地产行业的投资前景更加引人关注。