招银国际：首予中国财险(02328.HK)“买入”评级

招银国际最新报告揭示，中国财险(股票代码：02328.HK)凭借强大的销售网络优势，展现出卓越的业绩。在2017年，该公司的费用率仅为34.7%，相较于上市同业的平均水平，低了7.2个百分点。这一显著的优势再次体现在其综合成本率上，相较于上市同业平均水平的98.2%，公司综合成本率低了1.2个百分点，达到了97.0%。在过去五年中，公司的市场份额始终保持在约三分之一的位置，表现稳健。

在2017年，中国财险的保费收入增长势头强劲，同比增长了12.6%，总额达到了3,500亿元人民币。其市场份额领先，占据了33.1%的市场份额，这一数字甚至超过了第二和第三名财险公司的总和。这一表现无疑突显了公司在财险市场的领导地位。

进入2018年，公司的发展势头更加迅猛。在今年的前三个月，公司的保费收入同比增长了19.8%，这一增速远高于行业增速的2.54个百分点。基于这样的业绩表现，招银国际预测公司2018年的权益收益率为15.55%。结合3%的增长率和12.5%的权益成本，通过高登增长模型预测出的公允市账率为1.32倍。据此预测，公司的股价应达到16.32港元，强烈推荐“买入”。

目前，中国财险的股价为13.9港元，上涨了0.29%。在最近的交易中，其暂成交量为6692.94万港元，而最新的总市值则达到了639.33亿港元。考虑到其在业务表现上的优势和市场的积极反应，中国财险无疑是一个值得密切关注的投资标的。凭借其强大的销售网络、稳健的业绩表现和良好的市场反应，中国财险无疑是一个值得投资者深入研究和关注的公司。