野村：重申新秀丽(01910)“买入”评级

野村证券发布研究报告，对新秀丽公司提出七点质疑，对沽空报告中存在的误导性内容表示反对，并再次给予新秀丽公司“买入”的评级。报告指出，新秀丽的目标价维持在41.9元，相较现价有近四成的潜在上升空间。展望未来，该公司在2017至2020财年的每股盈利复合增长预期将达到22%，市盈率仅为14倍，相较于同行业公司的平均市盈率29倍而言，显得更具吸引力。该行还看好新秀丽成为恒生综合指数成分股之一，这有可能成为其股价上涨的催化剂。

在这份报告中，野村指出沽空报告存在七个值得商榷之处，且无视了一些重要事实。沽空报告在比较应付账款水平时未考虑日期差异；高估了Tumi品牌的分销库存情况；第三，关于公司行政总裁的博士学位问题，上市后从未有正式文件证明其获得该学位；第四，预测毛利率将因可变现净值计算方式而大跌的说法并不准确；第五，人手记录文件在零售行业中的普遍性被忽视；第六，关连交易已经全面公开，但沽空报告并未充分反映这一点；第七，沽空报告在从新秀丽同业中挑选证据时，只选择最符合其理念的部分。

野村还认为，行政总裁的辞职将有助于缓解投资者对关联交易的担忧。同时建议由经验丰富的财务总监接任行政总裁一职，因其对公司的了解深入且任职时间较长。此次人事变动有望为公司带来新的发展机遇，并进一步提升投资者信心。

野村认为新秀丽公司的前景仍然充满希望。尽管面临一些沽空报告的质疑和挑战，但公司的基本面仍然稳健。该行重申对新秀丽公司的乐观态度，并建议投资者积极关注该公司在未来的表现。