食品饮料行业基本面无异常 板块回调配置价值凸

核心观点概述：

上周食品饮料板块经历大幅调整，白酒板块领跌。这一变动主要源于投资者对未来宏观经济波动的悲观预期，市场预期高端白酒、家电等后周期消费品将受到冲击。尽管行业整体增长一般，但白酒行业的分化成长实际上是需求理性回归所驱动。品牌集中度提升的逻辑依然稳固，行业已进入挤压式增长阶段，名酒之间的竞争愈发激烈。从已公布的中报业绩看，高端白酒如贵州茅台、五粮液、水井坊等呈现出快速增长的态势。目前，多数名酒的估值对应2018年的数据已回落至20倍上下，展现出配置价值。

行业走势回顾：

上周，市场整体表现疲软，食品饮料行业跌幅超过沪深300指数，在全部子行业中排名靠后。白酒板块的跌幅最大，超过其他如食品综合、啤酒、软饮料等细分领域。在某些个股中，如某未知企业（需填补）和其他几家公司（皇氏集团、广泽股份、金字火腿等）有不错的涨势。

本周行业要闻及重要公告亮点：

某未知企业（需填补）发布了关于2018年上半年的主要经营指标公告，预计实现营业收入和利润总额的显著增长。舍得酒业也在近日披露了半年报，营业收入和净利润均实现了双位数的增长。

投资建议：

在白酒领域，我们推荐关注高端白酒如贵州茅台、五粮液等，以及增长迅速且估值合理的次高端和区域龙头白酒。啤酒行业正迎来旺季行情和提价趋势，龙头企业有望受益，建议投资者关注青岛啤酒、重庆啤酒等。大众消费品方面，消费升级和预期通胀对行业龙头构成利好，推荐伊利股份、海天味业等食品行业龙头。

尽管食品饮料板块上周经历调整，但行业整体趋势仍然向好，尤其是高端白酒和食品行业龙头企业。投资者可关注相关领域的增长机会和配置价值。