军工行业：军工板块尚有上行空间 依旧首选航空

回顾本周市场：

本周，上证综指经历了小幅波动，收盘于3193.30点，实现了2.34%的涨幅。整体市场走势中，军工板块的表现尤为引人注目。中证军工指数连续四周调整，跌幅达到7.87%，成为29个板块中的跌幅首位。其中，几家军工企业的股票价格波动显著，呈现出下跌趋势。

深入分析军工行业的近期表现，我们发现，该行业呈现出了强烈的板块特性：子行业同涨同跌，急涨急跌。在前期，军工板块有着较大的涨幅，特别是在2月9日至4月19日期间，中证军工指数一度上涨22.97%。部分公司的利润表净利润增速却较低，这可能为当前的市场调整埋下伏笔。

尽管军工板块面临短期调整，但我们不能忽视其长期逻辑。武器装备建设基本面的改善和军工体制改革的稳步推进仍然是行业的主旋律。军工行业的订单情况、回款情况等方面已经出现了积极的变化。科研院所的改革也在实施阶段，这将为行业带来新的发展机遇。

在此背景下，我们提出以下投资建议：

关注航空装备产业链，特别是军工业务占比大、业绩确定性强的企业，如中直股份、中航沈飞等。

寻找估值便宜、业绩稳步增长的军工集团零部件公司，如中航光电等。

组合关注订单变化、业绩改善明显的民参军公司。

随着造船业供给侧改革的推进，一些前期超跌、市值新低的公司也值得关注，例如ST船舶。科研院所改革的稳步推进也为我们提供了投资机会。

投资总伴随着风险。当前军工板块的估值相对其他板块较高，武器装备建设、军队体制改革等进展可能低于预期，周边局势的走向也可能与市场预期存在出入。投资者在做出决策时需谨慎。

虽然军工板块近期经历了一些波动，但我们对其长期前景保持乐观态度。在深入研究、理性分析的基础上，我们可以把握机会，实现投资回报。