IPO承销保荐费率跌至0.77% 投行展业再现“超低价

IPO项目募资总额达10.61亿元，这一数字背后透露出投行市场的激烈竞争。承销保荐费用仅为815.1万元，费率更是低至0.77%，这一数字不仅远低于4%到5%的市场平均水平，甚至创造了自2020年以来的新低。

这家央企子公司在中小板成功上市，背后是中信建投保荐机构的辛勤付出。如此低费率的项目自然会引发市场关注。在业内人士看来，保荐机构收取的承销保荐费用与费率，既反映了券商的议价能力，又与IPO项目的实际情况紧密相连。费率的高低往往是券商与拟上市企业综合博弈的结果。

这种低费率的现象并非个例。在债券承销领域，低价竞争早已成为常态。甚至有券商为争夺好项目，将承销费压至极低，以至于连人力交通成本都无法覆盖。这种不图赚钱，只赚名声的策略背后，反映了市场的激烈竞争和投行的压力。

监管层对于投行费用率过低的问题高度关注。过低费率可能引发项目的质量风险，并可能埋下债券市场风险隐患。在近期发布的监管通讯中，深圳证监局强调了投行违规风险，并特别提到了债券承销报价问题，即报价费率过低且报价流程未能严格按照公司内部制度执行。深圳证监局还提醒了投行连带责任风险。

随着新证券法的实施，中介机构的责任要求越来越高。近期的一些案例中，证券公司因投行尽职履责不到位而承担连带赔偿责任。这要求证券公司必须高度重视，切实改进投行业务管控模式，提高执业质量。

投行的市场竞争日益激烈，费率不断走低。在这种背景下，投行需要找到自己的商业逻辑，平衡好市场份额与风险的关系。监管层也需要密切关注市场动态，确保市场的健康发展。

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