罗莱生活2025年上半年业绩高增长隐忧：广告费增

罗莱生活上半年业绩亮眼，交出了一份颇为满意的成绩单。在短短的半年内，公司营收达到了惊人的25.3亿元，同比增长率更是高达32.54%，与此其净利润也跃升至2.82亿元，同比增长近七成。这份成绩单的背后也隐藏了一些值得我们深入关注的隐忧。

产品毛利率全线下跌，成为这份成绩单的一大痛点。数据显示，公司主要产品的毛利率普遍下滑，尤其是饰品毛利率下滑最为显著，达到了惊人的7.41%。尽管家具毛利率有所上涨，但整体趋势不容乐观。与此公司的促销费、广告和宣传费用也呈现猛增态势。尤其是广告费用，同比增长高达80%，远超营收和净利润的增长速度。

罗莱生活是一家拥有多品牌产品的企业，其业务以床上用品为主的家用纺织品为主。覆盖高端市场（廊湾、莱克星顿、内野）、中高端市场（罗莱、罗莱儿童）和大众消费市场（乐蜗LOVO、恐龙）等多个领域，能够满足不同类型的消费需求。该公司不断探索“大家纺小家居”的家居场景化模式，致力于为消费者提供更加优质的家居体验。

在去年上半年，罗莱生活的营收和净利润双双下滑的背景下，今年同期却迎来了业绩大反弹。经济形势向好，公司业绩恢复增长，同时受疫情影响基数偏小也是营收增长的重要因素。深入剖析其财务报表后我们发现，这样的增长或许并非完全健康。罗莱生活为了取得营收增长，在一定程度上牺牲了毛利率，并大幅增加促销费用、广告和宣传费用。这种增长模式是否可持续，尚待观察。

总体来看，罗莱生活上半年的业绩虽然亮眼，但也存在隐忧。未来的竞争环境日趋激烈，罗莱生活需要找到平衡点，在提升产品力的合理控制费用支出，以实现高质量的增长。投资者在关注其业绩的也需要密切关注其产品和战略调整的动态，以确保投资决策的明智性。