中南建设：销售稳步增长 布局进一步完善

业绩飞跃，公司展现强劲增长势头

***回溯：在4月22日晚间，公司发布了令人瞩目的2018年度业绩公告。这份成绩单一览无遗地展现了公司在过去一年的出色表现。

在业绩方面，公司实现了营业收入的飞跃，达到了惊人的401.10亿元，同比增长了高达31.28%。更令人瞩目的是，归属于上市公司股东的净利润也实现了显著增长，达到了21.93亿元，同比增长高达近三倍。公司的基本每股收益也实现了显著增长，达到了令人印象深刻的水平。

从业务结构来看，公司的房屋销售收入仍是主要收入来源，占营收的比重超过三分之二。建筑施工和酒店等其他业务也表现强劲，为公司贡献了稳定的收入流。值得注意的是，公司的项目结转毛利率和净利率均有所提升，这显示了公司在运营效率和盈利能力方面的持续优化。

公司在手项目丰富，为未来增长奠定了坚实基础。公司在期末拥有超过300个在手项目，以及大量的在建和未开工项目。这些资源为公司未来的扩张提供了巨大的潜力。公司的销售表现也持续强劲，合同销售金额和面积均实现了显著增长。

在财务方面，公司的债务结构也呈现出健康的态势。虽然总资产负债率有所上升，但剔除预收款后的实际资产负债率仍然保持在相对较低的水平。公司的有息负债结构也相对合理，短期偿债能力较强。

公司展现出强劲的增长势头和良好的财务表现。作为深耕三四线城市的长三角区域房企，公司正逐步向一二线市场挺进，并实现资源的有效配置。我们对公司未来的表现充满期待，并给出“买入-A”的评级。

投资者需要注意到市场风险和公司经营的不确定性。房地产市场和政策因素的变化都可能对公司的业绩产生影响。投资者在做出投资决策时，应充分考虑这些风险因素。（安信证券）