高测股份：切片机+金刚线双向研发

：高测股份，光伏硅片切割解决方案的领军者，正以其独特的业务模式打开成长空间。作为国内唯一具备切片设备、耗材与工艺研发能力的供应商，其在硅片代工领域开创了全新的市场。从切片机到金刚线，公司双向研发，累积了丰富的工厂级切片经验。其创新的切片代工业务，结合自主研发的先进设备和技术，实现了自动化、智能化的硅片切割，旨在为客户提供成本更低、质量更高的硅片。在这一背景下，高测股份正在推动光伏切片产业的全面升级，市场前景广阔。

投资亮点分析：

1. 技术领先：高测股份在光伏硅片制造领域，特别是在大尺寸、薄片化的硅片切割方面，展现了突出的技术优势。其新一代GC-700X切片机在性能和技术参数上全面超越同行。

2. 业务模式创新：公司的切片代工业务是一种全新的商业模式，通过自动化、智能化的切割技术，帮助客户降低各项成本，提升生产效率，解决客户在资本支出和技术迭代上的风险。

3. 市场前景广阔：随着光伏行业的快速发展和全产业链的降本趋势，切片代工有望成为产业新趋势。高测股份的产能扩建计划，显示出其积极应对市场需求的策略。

4. 客户基础稳固：公司与行业内的一线龙头企业建立了稳固的合作关系，如保利协鑫、隆基股份、中环股份和晶澳科技等。

未来展望：考虑到高测股份在光伏硅片切割领域的领先地位，以及其创新的商业模式和广阔的市场前景，给予“买入”评级。投资总是伴随风险，客户集中度、市场竞争和产品销售价格的波动以及应收账款的回收都是需要考虑的因素。

在光伏行业日新月异的发展中，高测股份以其卓越的技术和创新的业务模式，正在打开新的增长引擎，为投资者提供独特的投资机会。（申银万国）