建筑材料行业月度报告：基建预期回暖，估值有

在2018年7月的股市风云中，(申万)指数以4.80%的涨幅脱颖而出，超越上证指数3.78个百分点，展现出其独特的魅力。在申万建筑装饰二级子行业中，房屋建设、装修装饰、基础设施以及专业工程等子板块均呈现上涨趋势，其中房屋建设上涨6.0%，基础设施上涨更是高达7.2%。园林工程却出现了轻微的下跌。从全行业流通市值加权平均涨跌幅来看，建筑装饰板块在申万28个一级行业中排名第4，涨幅达到6.4%，显示出其强大的市场影响力。

估值方面，截至2018年7月31日，建筑装饰板块的PE(TTM)值位于历史后12%的分位，接近历史底部水平，为投资者提供了良好的投资机会。

固定资产投资增速在继续下行。2018年1-7月份，全国固定资产投资同比增长5.5%，增速较之前略有回落。其中，房地产开发投资保持较高增速，而全国基础设施投资增速则出现较大回落。制造业固定资产投资则呈现出稳步上升的趋势。

在PPP项目方面，7月份成交的PPP项目共计183个，总金额达1923.97亿元，虽然同比下滑70%，但环比有所回升。目前，PPP项目更加关注项目质量，行业发展逐渐走向成熟。交通运输、市政工程、城镇综合开发等行业是PPP项目的热门领域，合计占据总成交额的七成以上。

政策层面，国常会提出要积极财政政策并适度调整货币政策，预计基建投资将有所回暖。融资方面，随着货币政策的转向宽松以及政策利好的释放，行业流动性得到缓解。估值层面，当前行业估值已至历史底部区间，随着行业基本面的改善，行业整体估值有望迎来修复。

建筑装饰板块在股市中展现出强大的生命力，政策环境的改善以及行业基本面的向好为行业提供了良好的发展机遇。投资者应密切关注行业动态，抓住投资机会。本文由财富证券的龙靓和陈日健提供。