申万宏源：5G是2025年市场最强主题

2019年通信行业投资策略：5G新周期已来临

来自申万宏源研究的深度洞察，为我们揭示了通信行业的全新态势。在经历18年通信指数震荡下跌之后，随着5G技术的崛起，新的周期时间窗口已经开启。

回顾从1G“大哥大”时代至当前的4G，移动通信作为网络基础设施，驱动了信息内容、应用终端、需求场景以及商业模式的深刻变革。全球资本在此领域的投入波动，如今已到达新周期的起点。2019年，似乎有迹象显示，正如09年的牌照发放前夕，一切都在蓄势待发。

5G技术的来临，带来了前所未有的变革。不再是简单的网络升级，它改变了整个行业的商业模式，特别是网络和龙头企业的商业模式。网络变革中的无线侧集成化趋势明显，承载网切片与高速化成为主流。在5G网络的推动下，终端硬件将拥有更强性能和更多形态，真正做到“以用户为中心”。与此龙头企业如华为，其生态转型和组织架构调整，向四大业务全面发力，展现出强大的竞争力。

视线转向国内，中国运营商在5G商用上的持续推进，使得2019年成为关键的时间窗口。而在美国，运营商在5G商用上的技术迭代进展迅速，预示着2019年有可能在美国开启全新的5G服务。

在这样的背景下，我们的投资策略应坚决乘势而上。5G主题将成为2019年市场的最强主题。我们应积极布局确定性最强的标的，精选细分领域的龙头和确定价值成长股。

这是一个激动人心的时刻，一个全新的通信时代即将开启。让我们紧密关注这一领域的动态，捕捉投资机会，共同迎接5G新时代的到来。这不仅是一场技术的革命，更是一场商业模式的创新之旅。