威尔药业：将受益于注射剂一致性评价的推进

投资概览

威尔药业，作为注射用药辅行业的佼佼者，其市场地位不可忽视。随着注射剂一致性评价的深入推进，公司占据的标准壁垒将成为其稳健发展的强大支撑。市场上通常认为威尔药业的主要客户为中药注射剂厂商，但在经历2017年医保限制后，中药注射剂销售陷入低谷。在疫情的冲击下，其销售有望实现稳定，进一步带动吐温等产品的市场销售。

不仅如此，威尔药业的产品覆盖生物药、动物疫苗等多个领域，且在国际市场上也占有一席之地。其吐温产品达到了国际最高标准，价格仅为进口产品的十分之一，表现出极高的性价比优势。这种优势有望帮助公司在竞争激烈的市场中占据更多增量份额，并在国际客户中取得突破。

威尔药业积极参与了《中国药典》标准的起草、修订工作，建立了强大的标准壁垒。随着改良型新药的发展，对新型辅料的需求将不断增加。公司不断在油乳剂、水针及复杂注射剂载体材料的研发、制备和生产上投入努力，其研发和储备品种丰富。随着新生产线的建成投产，产能紧张的问题将得到缓解，公司业绩有望实现快速增长。

展望未来六个月，我们对威尔药业持“谨慎增持”的态度。预计公司在未来几年内的发展前景可观。以目前的股价来看，公司的估值低于可比公司及行业市盈率均值，显示出良好的投资价值。随着药辅业务的利润持续增长，我们看好威尔药业未来的市场表现。

威尔药业凭借其卓越的产品质量、丰富的产品线以及良好的市场定位，将在未来的市场竞争中占据有利地位。对于投资者而言，这是一个值得关注和投资的优质企业。（上海证券）