金诚信：海外拓展大业主及自有矿山打开成长空

公司半年度业绩报告亮点解析

近日，公司发布了一份充满亮点的半年度业绩报告。在2020年上半年，公司业绩取得了显著的增长。

在疫情影响有限的背景下，公司实现了收入17.8亿元，同比增长16.7%。归母净利润达到了1.96亿元，同比增长更是高达18.1%。尤其是第二季度，公司的收入和利润均实现了双位数的增长。

公司的核心业务掘进和采矿均表现出色。上半年，公司完成了掘进量146.78万立方米，采矿量1471.91万吨，这两项业务均完成了全年目标的逾四成，显示了公司在业务推进方面的良好表现。

更令人瞩目的是，公司在海外主营业务方面的拓展。海外收入达到了8.88亿元，占公司总收入的半壁江山。丰富的海外业务为公司打开了新的增长领域。

尽管受到疫情的影响，公司仍然通过提升经营效率和控制成本，实现了良好的回款。管理+研发费用的投入比例有所下降，而工程回款工作的成效显著，经营净现金流同比增长57.4%，远超净利润增速。

公司在自有矿山方面的布局也为其未来发展奠定了坚实的基础。公司已收购并投资了多个海外矿山，包括刚果（金）的Dikulushi铜银矿和哥伦比亚的San Matias铜金矿矿场。这些矿山资源丰富、品位高，预计在未来2-3年内陆续投产，将成为公司新的利润增长点。

总体来看，公司的业绩表现亮眼，未来前景广阔。我们维持之前的盈利预测，并看好公司的未来发展。考虑到其自有矿山及海外业务的拓展，以及回款改善的积极因素，我们提升了对公司的估值。投资者需注意矿企支出、成本及系统性风险等可能的影响因素。

（华西证券）建议投资者密切关注公司的后续动态，以做出明智的投资决策。