发行承销新规“满月” 新规实施后新股定价更加

随着注册制下发行的承销新规满月，我们看到科创板和创业板在改革道路上不断前行。截止到目前的最新数据显示，两板块共有超过二十家公司发布询价公告。在这一个月的时间里，新的询价制度带来了显著的变化。

这些变化不仅体现在数据的细微之处。比如，高价剔除比例从原先的至少百分之十降低到至少百分之一后，有效报价的区间宽度也随之扩大，从原本的百分之几跃升至百分之几十甚至更多。这种变化带来的不仅仅是数字的跳动，更是市场的活力与报价机制的进一步市场化。在此改革下，投资者的报价更为分散，这也反映出市场对新股的定价更为理性和多元化。不再是过去单一的“抱团报价”，而是各种观点与策略在此交融碰撞。这种市场化的表现也得到了业内专家如华泰联合证券的张雷的肯定。他认为，新规的实施使得新股定价更为合理，市场化程度有了显著的提升。

尽管目前仅有部分公司完成了询价定价流程，尚未正式上市，但市场已经预见到了未来的趋势。新股定价中枢的上移意味着一级市场与二级市场之间的价差将逐渐缩小。这意味着投资者们在享受新股认购的喜悦时，也需要更多地关注到股价的风险问题。对此，张雷特别强调：“打新”的收益可能受到影响，投资者们应该更加注重研究招股说明书的内容，警惕可能出现的股价风险，包括可能发生的股价破发等风险。但无论怎样，“打新”依旧是个充满挑战与机遇的过程，投资者们需要保持冷静和理性，做出明智的投资决策。随着市场的不断完善和制度的逐步成熟，我们期待未来股市的健康发展能给投资者带来更为丰厚的回报。