电力设备与新能源行业周报：宁德时代IPO申请获

核心观点梳理

在充满活力的五月，全球领先的动力电池系统提供商CATL（宁德时代）的首发上市计划获得核准，日期定在5月18日。据最新公告透露，CATL预计募集资金总额不超过60亿元，对应估值约为560亿元。这一消息为我们揭示了资本市场对CATL的高度期待，也预示着中游估值的回归。短期内，中游环节的企业面临着博弈弹性的机会；而从长远看，随着行业从政策驱动向需求驱动转变，市场分化中具备崛起能力的企业将迎来布局良机。

在新能源领域，受政策传闻和4月份并网数据影响，新能源板块龙头企业有所调整。在光伏领域，单多晶硅片的价差扩大至1.1元/片，单晶组件高效产能紧张，企业订单饱满。在这一背景下，我们关注结构性变化带来的投资机会，特别是在单晶路线方向上的确定性以及多晶硅料的低成本优势方面。风电复苏周期的投资机会也备受我们青睐。目前，一些风电运营企业的盈利改善已带动业绩估值双向增长，我们预期运营商投资动能将回升，进一步驱动装机增长，从而带动中游制造环节的复苏。

CATL的成功上市以及新能源板块的动态，无疑为我们提供了一系列值得关注的投资机会。投资总是伴随着风险。我们需要警惕新能源汽车销量的不及预期、风电装机增速的放缓、弃风率的下降、政策性风险、市场情绪波动以及系统性风险等等。

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