煤炭行业：动力煤旺季进入尾声 短期上涨动力衰

本周动力煤市场呈现分化态势。在产地方面，晋北、陕西、内蒙古等主产地的动力煤价格出现了小幅下跌，跌幅在1-3%之间，而晋中南、贵州等地的动力煤价格则呈现上涨趋势，涨幅高达1-7%。这种价格的波动，反映了煤炭市场的复杂性和多样性。

在港口方面，秦港的价格保持稳定，而广州港的价格在连续三周上涨后，出现了1.3%的回落。环渤海港口库存整体周转降低了5.2%，其中秦港库存更是下降了4.5%，降至423万吨。

与此沿海八省电厂的日耗煤量微降0.36%，但较上年同期上升了8.36%。电厂库存量也有所上升，这反映出煤炭的供需关系正在发生变化。

在国际市场上，煤价普遍大幅上涨，其中NEWC指数上涨了9.81%，达到175.34美元/吨，创下了自2008年7月下旬以来的新高。

焦煤市场也呈现出火热的态势。山西、内蒙古等产地的焦煤价格继续上涨，涨幅达到4-12%。焦煤库存也出现了分化的趋势，焦炭企业、六大港口的库存有所下降，而钢厂的库存则有所上升。

在需求方面，随着夏季用电高峰的温和回落以及长江上游的降雨，水电发电的改善，动力煤的需求压力逐渐纾解。港口的库存处于相对低位，淡季距离冬储仅月余时间，加之印尼部分企业的出口受到限制，预计动力煤的价格调整空间有限。

本周煤炭市场呈现出复杂的态势。虽然动力煤旺季已经接近尾声，但在供给、库存和进口等方面的约束下，其价格调整幅度预计有限。而焦煤市场则因为国内外供给约束难以缓解，价格依然强势。在此情况下，投资者需关注后期钢厂落实双碳政策对需求的影响，以及主产地焦煤事故或其他扰动因素。（华金证券）