债券配置价值提升 可转债或成最大亮点

自2016年底以来，债市经历了一年多的调整期，市场普遍预期2018年的债券市场仍将面临挑战。天治基金固定收益部总监王洋却持较为乐观的态度。

她深入分析了宏观经济和市场估值水平，认为2018年债券的配置价值正在显著上升。王洋带领的团队去年业绩卓著，排在业内前四分之一，她们对投资有着独到的见解。

在王洋看来，利率债是今年的投资热点。她指出，全球经济环境复杂，中国经济稳步增长，而欧美日的经济复苏幅度可能有限。金融环境方面，监管加强带来的信用收缩是市场关注的焦点。从市场估值水平来看，当前10年期国债的收益率已接近历史高点，与美债的利差也回到较高水平，显示出配置价值。

王洋对信用市场保持谨慎态度，特别是中低等级信用债。她认为，信用债的估值尚未充分反映监管加强引起的信用收缩抑制。

除了传统的利率债和信用债外，王洋特别看好可转债的市场前景。她认为，可转债市场正处于一个历史性的机遇中，供给显著增加，流动性得到改善。虽然短期赚钱效应不强，但中期配置价值显著，拥有丰厚的回报潜力。在上市公司定增新规的背景下，可转债的融资有效性得到重视，监管政策也鼓励其发展。

王洋提醒投资者，在投资过程中需关注通胀是否超预期的风险。虽然她认为高通胀的概率不大，但原油价格的不确定性仍需密切关注和跟踪。

王洋对2018年的债市保持乐观态度，认为在宏观经济和市场估值水平的双重影响下，债券市场的配置价值正在上升。她特别看好利率债和可转债的市场前景，为投资者提供了新的投资机会。她也提醒投资者关注市场风险，保持谨慎的投资态度。