市场将回归平衡 步入“慢涨三部曲”中的平静期

近期市场在经历了剧烈的震荡之后，中信证券发布最新观点指出市场即将进入一个新的阶段——慢涨三部曲中的平静期。这一平静期的来临，标志着市场在经历了诸多波动后，即将回归平衡状态。

在这一平静期，市场将展现出三大特征：首先是经济的稳步改善。随着各项政策的逐步落地和经济的持续发展，市场信心逐渐恢复，经济呈现稳步向好的态势。其次是政策的平稳。随着“两会”的召开，政策方向将更加明确，政策执行将更加稳健，为市场的稳定发展提供有力支撑。最后是市场风格的平衡。在平静期内，个股成长溢价将逐渐上升，而对高确定性的溢价则有所下降，大小市值风格也将实现再平衡。

机构重仓股的资金正反馈效应出现了逆转，市场流动性进入紧平衡状态，这是导致本轮调整的主要原因之一。外部意外冲击的共振也放大了调整幅度。短期内外部流动性压力有望逐渐缓和，市场调整空间有限。

在平静期内，市场配置也应作出相应调整。建议投资者转战新的主线，月度维度适当增配地产、保险等低估值高性价比的防御板块，并继续对化工、有色等景气度较高的顺周期板块进行配置。在季度维度，重点布局“五大安全”领域中的科技、军工等性价比高的行业，同时关注去年因疫情受损的相关行业板块，如汽车零部件、家电家居、旅游酒店、航空等。

市场虽然经历了剧烈的震荡，但未来依然充满希望。在平静期内，投资者应保持冷静，做好配置调整，把握市场的新机遇。也要密切关注市场动态，做好风险管理，以应对可能出现的挑战。