A股市场生态正从量变走向质变

8月17日，沪深两市交易额再次突破万亿元，这是连续第20个交易日达到这一水平，创下了自2016年以来的新高。回顾A股历史，最值得纪念的是2014年至2015年的大牛市。当时，A股市场经历了波澜壮阔的增长，日均成交金额一度突破2万亿元，刷新了历史记录。

时过境迁，如今的A股市场已经发生了显著的变化。尽管市场依然活跃，但全面牛市难以再现。现在的股市，更加注重长期主义和价值投资，而非单纯的炒作。上市公司的数量、投资者的结构、入市资金量等都发生了数量级的增长，推动市场发生生态质变。

具体来看，上市公司的数量大幅增加。近年来，随着退市制度的完善和注册制的全面推进，A股市场募资新生态已经形成。据统计，A股上市公司数量已经增至4442家，市值也大幅增长。普华永道预计，今年A股IPO企业数量和融资规模将创历史新高。

投资者结构中机构占比越来越高。一般投资人（散户）在市场中所占权重已从股改前的80%以上，下滑到如今的40%以下。而公私募基金、券商、社保基金、QFII、保险等机构持股占比在持续增加。

上市公司行业结构及盈利结构的变化，也为A股的长牛行情奠定了基础。随着资本市场改革开放和创新发展的推进，市场生态将不断优化，价值投资理念将深入人心。

透过日成交额破万亿元这一表象，我们看到的是A股市场生态从量变到质变的进程。尽管前路仍有挑战，但中国资本市场必将日趋成熟，A股市场的稳定发展值得期待。现在的股市已经跳脱之前的炒作模式，逐步形成崇尚长期主义、价值投资的新生态体系。这意味着未来的牛市将以局部化的长周期慢牛取代全面化的短周期快牛、疯牛。