汽车行业月报关注主机厂拐点弹性和估值修复逻

在最近的本月汽车行业指数中，我们看到了小幅下跌的趋势，其涨幅落后于全A指数。从2018年12月17日至2019年1月18日，全部A股涨跌幅为+0.09%，而汽车行业涨幅仅为-0.32%，跑输大盘0.41个百分点，在SW行业的排名中位于第17位。

尽管如此，汽车行业的估值仍然处于低位。截至今年1月18日，申万汽车行业的最新PE估值仅为13.79倍。相对于沪深300、上证A股和深证A股的折溢价率均处于历史低位，显示出汽车行业的估值已经具备较高的吸引力。在这个背景下，任何政策和业绩的变化都可能带来超乎预期的表现。我们建议投资者关注弹性较大、估值较低的整车板块。

回顾过去的一年，我们发现汽车行业的产销均出现了下滑趋势。尤其是在去年最后一个月份，汽车产销量同比下降了较大幅度。新能源汽车的表现却超出了预期。尽管全年累计产销量有所下滑，但新能源汽车销量增长迅速，尤其是龙头企业比亚迪的地位进一步稳固。全国充电桩的布置数量也在稳步增加，显示了这个行业在持续进步。

对于投资策略来说，考虑到汽车行业在近期小幅下跌后估值处于低位，我们建议投资者关注新能源汽车主机厂和产业链零部件细分龙头。对于成长性良好且处于爆发前期的汽车金融市场，也应予以关注。本月我们推荐重点关注的公司包括拓普集团、比亚迪、精锻科技、均胜电子和银轮股份。对宁波高发和广汇汽车保持关注。这些公司在各自的领域内都有出色的表现，值得投资者深入研究并考虑投资。

虽然汽车行业近期面临一些挑战，但随着技术的进步和行业结构的优化，未来的发展潜力仍然巨大。投资者应以长期视角看待这个行业，并关注那些具备竞争优势和良好成长性的公司。