食品饮料行业业绩增速持续提高 关注业绩确定性

食品饮料行业呈现全面繁荣态势

随着2018年上半年的结束，食品饮料行业迎来了业绩的加速增长。在剔除B股及个别非主要食品饮料公司后，共89家样本公司，实现了营业总收入2997.56亿元，同比增长了16.49%。更令人瞩目的是，这一增速同比提高了3个百分点，显示出行业的强劲增长势头。

白酒板块的表现尤为亮眼。业绩持续增长，盈利能力也在回升。白酒板块的营业总收入和归母净利润均实现了两位数的增长，其中营业总收入同比增长了21.05%，增速同比提高了10.46个百分点。毛利率的提高、期间费用率的下降，使得净利润率也有显著提升。

调味品和乳制品板块同样表现不俗。调味品板块的业绩保持较快增长，盈利能力也在持续提升。而乳制品板块则经历了业绩回升，盈利能力同样有所提升。这两个板块的毛利率均有所提升，主要得益于产品结构的升级。

值得一提的是，啤酒板块在经历了一段时间的下滑后，终于在2018年迎来了拐点。营收开始正增长，且归母净利润也有显著增长。尽管毛利率受到原料成本上升的影响而下降，但由于期间费用率的降低，净利率仍有所回升。

经过回调后，食品饮料行业的部分优质个股估值已回落至较为安全的区间。我们推荐投资者关注这一行业，特别是那些前期回调幅度较大、业绩确定性强、估值合理的个股，如贵州茅台、洋河股份、五粮液、泸州老窖等。伊利股份、海天味业、中炬高新、恒顺醋业等也值得关注。

食品饮料行业在2018年上半年展现出了强劲的增长势头，各板块均有所贡献。随着行业的发展和市场的扩大，这个行业的前景十分广阔，值得投资者深入研究和关注。