房地产信托规模收缩 基建信托或“上位”

近期，房地产信托市场经历了一系列政策调控，监管力度持续加强。从用益信托发布的统计数据来看，政策的影响尚未完全体现在房地产信托业务上。在集合信托市场上，7月份房地产信托成立规模连续两周呈现增长态势。

尽管如此，业界普遍预期房地产信托规模收缩已成定局。随着银相继下发文件和约谈部分信托公司，强调对房企融资端的约束，从政策层面规范房地产信托业务，并要求控制业务增速、提高风险管控水平。整体看，这是针对过去两年房地产信托过快增长的降温措施，也是配合整体房地产调控的需求。

业内专家指出，此次房地产信托调控的持续时间可能较长，短期看，三四季度都可能延续这种监管要求。而从中长期来看，房地产开发投资出现明显回落拐点可能需要6个月的时间。

在用益信托看来，房地产信托目前依然“坚挺”，但在强力监管下，规模收缩已成定局。在房地产信托收紧的情况下，信托公司可能需要寻找新的业务领域来“补缺”输血。

购房尾款类、住房保障类、城市更新类旧改项目等符合监管要求的领域是房地产信托的重要发力点。信托公司可能会转向基础产业信托以及创新业务。基建领域可能成为一个选择，但地方债务置换和优质资产的争夺，以及低行政级别地方平台的风险问题，都为信托公司在这一领域的发力带来挑战。

房地产信托市场正在经历一场深刻的变革。在严监管形势下，房地产信托规模收缩的也促使信托公司寻找新的业务方向。未来，房地产信托市场将如何发展，值得我们持续关注。