食品饮料：千亿市场，潜力无限

在2018年，我国保健品行业的市场规模已经飙升至1627亿元，增速达到了惊人的9.8%。随着人均可支配收入的稳步上升，消费结构的升级，以及人口老龄化的趋势加剧，消费者群体越来越重视健康的生活方式。这使得我国保健品市场在未来五年内预计将维持高速增长的态势，预计2018年至2023年的复合增长率将达到9.1%。

尽管我国保健品市场规模庞大，但人均消费水平却相对较低，仅为发达国家的八分之一到六分之一。在2018年，我国人均保健品消费金额仅为117元，相较之下，中国香港、日本和美国的人均消费分别高达767元、662元和924元。美国的保健品渗透率超过了50%，而我国却仅有20%左右。随着保健品渗透率的提升以及购买人群消费金额的增长，我国保健品人均消费还有至少4到6倍的提升空间。

从整体上看，我国保健品行业的竞争格局相对分散。在膳食补充剂领域，由于历史发展和政策原因，生产企业众多，产品可替代性强。而在体重管理市场，龙头企业份额较为集中，其中康宝莱市场份额近半，外资品牌整体具有明显优势。运动营养市场虽然定位小众，但却是一个利基市场，具有“基数小、成长快”的特点。其竞争格局也较为集中。

值得一提的是，西王食品在收购Kerr后市场份额呈现出攀升趋势，甚至在2017年超越了北京康比特，成为行业龙头企业。基于以上分析，投资建议关注非直销龙头企业汤臣倍健以及正在进军运动营养、边际不断改善的西王食品。这两家企业均有着巨大的发展潜力和市场前景，值得投资者深入研究和关注。