防疫迈入新阶段 2023年光伏行业结构性机遇凸显

中信证券研究报告

随着防疫政策的持续优化调整，中信证券对航空机场行业和光伏行业的前景展望充满信心。

航空机场行业迈入新阶段

***联防联控机制综合组发布的“新十条”防疫政策，标志着我国防疫迈入新的阶段。中信证券认为，不再查验核酸及健康码将显著促进本地及跨区的出行意愿。对比海外市场的经验，预计国内出行市场很快会转入常态化。随着政策的实施，市场对航空出行的需求预计将出现明显的反弹。携程数据显示，政策公布后的机票瞬时搜索量激增，春运需求有望超出预期。年底国际线航班量有望恢复至疫情前的水平，预示着航空机场行业的基本面即将转入右侧。我们关注航空周期的张力以及机场的免税价值回归。

光伏行业结构性机遇凸显

随着技术的不断革新和市场的稳步复苏，光伏行业正迎来前所未有的发展机遇。中信证券预测，到2023年，光伏供应链的瓶颈将逐步消除，这将极大地释放装机增长潜能。随着N型电池组件的加速推广和地面电站市场的复苏，光伏行业的结构性机遇将更为突出。我们坚信技术的红利正在兑现，对N型技术、辅材、组件及逆变器等产业链环节以及优质公司抱有高度期待。这一系列的积极因素预示着光伏行业将迎来一个新的增长高峰。

随着防疫政策与技术的双重推动，航空机场行业和光伏行业都将迎来新的发展机遇。我们期待这两个行业在未来的发展中展现出更大的潜力与活力。