建筑行业：下半年基建增速回暖的条件是好于去

回溯至18年7月末，中央明确提出了“六稳”政策导向后，建筑板块在短时间内经历了明显的估值修复。当下，板块的机构持仓结构、年初至今的涨幅与去年同期呈现诸多相似之处，政策环境和公司基本面趋势却与去年同期存在微妙的差异。

展望今年7月末可能召开的国常会与***局会议，若会议将稳增长置于核心地位，那么建筑板块有望再度迎来短期的估值修复。尤其是若后续基建投资增速能够如期回升，这一修复过程可能会持续。在政策催化的行情中，基建设计及央企龙头可能会展现出较大的弹性。

目前，子行业的观点中存在着一些压制板块估值的矛盾。除了政策方向的不确定性外，上半年宽松的政策和融资环境并未在投资增速上得到充分体现。若国常会及***局会议确认基建托底的策略，板块仍有机会实现估值提升。而这一过程能否持续，将取决于基建投资增速的回暖程度。相较于去年，我们认为今年下半年基建增速回暖的条件更为有利。

在推荐的公司中，设计检测领域的龙头企业如中设集团、苏交科和国检集团值得关注。基建央企如中国建筑、中国铁建、上海建工也是值得推荐的投资标的。装饰行业的龙头企业金螳螂同样值得投资者关注。

但投资过程中，还需警惕企业融资改善不及预期和基建投资增速回暖不如预期的风险。（华泰证券）这一系列的动态变化，为投资者提供了既有机遇又存挑战的市场环境。在把握机会的也需保持谨慎和敏锐的观察力。