港美息差扩大增加息压力 香港银行业悄然上调定

港元兑美元汇率再次触发弱方兑换保证水平7.85:1，香港金管局在18日早间积极入市，两度买入共计51亿港元沽盘。自上周四以来，金管局已累计承接了高达337亿港元的沽盘，导致本周四香港银行体系余额将大幅下降至约1461亿港元。市场普遍预期，香港最快可能在6月中旬上调最优惠利率。

香港金管局近期的行动引起了业界的广泛关注。自4月12日以来，金管局多次入市承接港元沽盘，接盘的频率和金额逐渐加大，显示出本地银行体系已无法完全消化港元的沽盘。这一现象暗示着香港资金外流情况正在加速。值得注意的是，港元的几项主要拆借利率也在持续上升，其中一个月期拆借利率已经攀升至0.9厘，三个月期拆借利率则升至1.32厘水平，创下了近一段时间的新高。

随着港元拆借利率的上升，港美息差逐渐收窄，预计将对市场产生重要影响。业内人士分析，随着港元沽盘减少，到年底时港元兑美元汇率有望回升至7.83:1的水平。香港某分行资金业务联席主管颜剑文表示，目前最优惠利率与三个月港元同业拆息之间的息差为银行业提供了“缓冲区”，但随着美联储可能于6月份加息25点子，这一息差将进一步扩大，为香港银行业带来更大的加息压力。

香港财政司司长陈茂波在博客中详细阐述了联系汇率机制的运作逻辑。他指出，当前市场所经历的“四步曲”——资金流出、结余收缩、港息上升、汇率稳定——完全是机制设计内的正常运作。随着美联储进入加息周期，香港市场利率也开始上升。对于借贷者而言，现在应当持务实和审慎的态度，不应期待超低息环境的持续。

外资银行和券商的研究报告也对此次事件进行了深入分析。大和证券指出，如果资金流出情况超过预期水平，香港银行体系将面临流动性挑战。野村证券的分析师则预测，香港本地银行将在第二季度调高最优惠利率0.25厘。华侨永亨银行则预计，在年中时，由于企业派息、新股上市以及美联储可能加息等因素的叠加影响，港元拆借利率将面临更大的上升压力。短期看，一个月和三个月的拆借利率可能会分别上升至1.35厘和1.65厘的水平。这一系列动作预示着香港市场将迎来新的变化和挑战。