欧普康视：成本上升影响利润增长

产品升级与渠道拓展齐头并进，一季度收入稳健上扬

在刚过去的一年一季度，公司凭借强大的品牌影响力和稳定的客户基础，实现了实现营收的稳健增长。2018Q1，公司成功实现了高达0.77亿元的营收，同比增长了惊人的33.25%，增速较去年同期提升了0.85个百分点。这份成绩的取得，源于公司多年来对产品研发的持续高质量投入，以及对经销机构的大力开发，使得公司产品的覆盖面持续扩大。老客户对产品的高度认可和对公司品牌的高度忠诚，使得公司在产品使用周期结束后仍能维持稳定的收入基础。不仅如此，随着新产品的推出和市场的不断拓展，公司收入的来源也在逐步多元化。

尽管公司在收入方面取得了显著的增长，但在利润方面却面临一些挑战。在报告期内，公司的毛利率虽然达到了较高的水平，但相比去年同期却下降了2个百分点。这主要是由于公司在产品研发和市场推广方面的投入持续增加，以及股份支付费用的摊销影响。尽管如此，在剔除这一影响因素后，公司的扣非净利润增速仍然达到了预期的增长水平。随着销售规模效应的逐渐显现，销售费用率同比下降了1.28个百分点。这表明公司的销售策略和成本控制策略正在逐步走向成熟。

在产品研发方面，公司也在积极推进角膜塑形产品的研发，系统性地增强产品升级能力和用户验配体验。从角膜塑形镜片的设计开发到自动化生产质检物流，再到配套检查和使用产品方面，公司都进行了全方位布局。这不仅丰富了公司的产品线，增强了智能化生产能力，还提升了公司的整体品牌竞争力。目前，硬性接触镜护理液产品已申报生产，新一代塑形镜Dreamvision已经进入中试阶段，进展迅速。

我们对公司的未来发展充满信心。预计在未来几年内，公司的营业收入和归母净利润都将保持稳定的增长态势。我们给予公司“增持”的评级。但投资总是伴随着风险，投资者需要注意产品质量风险、产品结构单一风险以及同功能竞品推出的冲击风险等问题。在角膜塑形镜市场推广方面也存在不达预期的风险。投资者在做出投资决策时，应充分考虑这些风险因素。