建发股份(600153)2017年半年报点评-大宗供应链超预

新闻快讯：重磅发布！公司揭晓上半年成绩单。在此期间，公司实现总营业收入达916亿元，同比增长高达66%。尽管营业成本同样攀升至874亿元，增幅达70%，导致毛利率微降至4.67%，但公司的表现仍然稳健。净利润达到9.35亿元，增长8.48%，扣除非经常性损益的净利润也有7.29亿元，表现同样抢眼。每股收益为0.33元，加权平均ROE为4.26%，虽略有下降但仍保持稳定。业绩符合预期，展现出强大的市场竞争力。

大宗商品市场持续繁荣，公司供应链业务大放异彩。得益于钢铁、纸浆等产能优化及港口矿石库存补充，大宗商品市场行情持续强劲。矿价、钢价指数均呈现增长态势，公司精准把握市场脉搏，扩大营销力度，钢材、纸浆销量均大幅增长。供应链业务不仅量升，价亦涨，收入利润呈现爆发式增长，同比增长高达70%，尽管毛利率有所下滑，但归母净利润增长达到惊人的66%。

房地产业务在三四线城市结算的集中影响下，整体利润稍有下滑。新签约销售保持稳健增长，结算收入同比增长超过20%，反映了公司在过去几年内一二线城市收紧、三四线城市去库存政策影响下的市场布局。大部分地产项目将在下半年结算，预计对公司的盈利预测影响有限。公司的地产资源储备丰富，构建了稳固的安全边际。房地产业务的土地储备充足，开工未售及预售条件未售面积庞大，预计将支撑公司的长期盈利预期。“金砖会议”召开之际为公司带来更多确定性催化因素。展望未来三年盈利预测保持不变。维持买入评级并持续看好公司发展潜力！此外需要注意的风险提示为供应链业务销售量不达预期以及可能的房价下跌。这些是公司需要继续积极应对和解决的挑战与机遇并存的重要方面。