年内券商密集发债1.66万亿元“补血” 四家头部券

今年，券商行业呈现出一片繁荣景象。通过发行证券公司债、证券公司次级债和短期融资券三大方式，累计募资达到了惊人的16662.45亿元，同比增长0.85%，在竞争激烈的证券行业中，头部效应愈发显著，各大券商都在寻求资金扩大业务和资产规模。

其中，证券公司债仍是券商最主要的融资途径之一。今年以来，券商共发行了351只证券公司债，总额高达8523.4亿元，同比增长21.68%。国泰君安、华泰证券、申万宏源、广发证券等头部券商更是积极发行证券公司债，总额均超过600亿元。

随着监管政策的放宽，券商公开发行次级债券的意愿也愈发强烈。今年以来，已发行的90只次级债合计达到了2310.05亿元，同比增长50.61%。粤开证券研究院的首席策略分析师陈梦洁表示，放开公开发行次级债券限制为券商发行其他债券品种预留了空间，次级债能使券商有效地使用杠杆，增强风险防范能力。

尽管短期融资券具备发行门槛低、周期短等特点，能迅速补充公司运营资金，但今年的发行却遭遇了冷门。这或许是因为去年券商整体业绩的改善，使得今年对短期融资券的需求大大缓解。赵亚赟研究员表示，无论是扩大规模还是发展创新业务，都是长期的任务，因此券商更倾向于选择募集资金用于公司债和次级债。

除了传统的发债方式外，今年至少有19家券商披露了新增借款情况，累计新增借款额达到了惊人的4069.58亿元。其中，山西证券和中金公司的新增借款额占上年末净资产的比例均超过40%，这再次证明了券商对于资金的渴求。

随着金融科技的发展，互联网券商模式的兴起，券商行业的转型需要大量的资金支持。赵亚赟表示，对于金融机构来说，合理范围内的负债多、杠杆高并不是坏事，关键在于盈利能力。只有盈利能力强的券商才能在杠杆中获利更多。当前，虽然券商的负债率不断攀升，但行业整体的风控指标依然优于监管标准，合规风控水平健康稳定。这表明了券商在积极寻求发展壮大的也在努力确保风险可控。