天风证券：股市暴跌不等同于金融危机

在3月20日，天风证券发表观点，指出股市的暴跌并不等同于金融危机。金融危机是由系统重要性金融机构的倒闭引发的恐慌挤兑，或者国际收支严重失衡导致的资本外流和本币大幅贬值。据我们观测，近期的股市快速下跌已经开始对其他市场的流动性产生一定的影响，如果我们不采取有效措施解决这一问题，金融危机的风险将会上升。美联储已经向市场注入了大量流动性并启动了7000亿美元的QE计划，我们认为这将有助于降低金融危机的风险。

关于海外市场，随着疫情可能迎来从失控到可控的拐点，流动性危机演变为金融危机的概率已经降低。美联储及时出手为市场注入了信心，美股在疫情和流动性影响下的急跌阶段可能已经接近尾声。在这个时刻，一些基本面受疫情影响较小的公司已经开始触底反弹，但更多的公司仍需要时间来消化未来数月甚至数季度的经济衰退带来的业绩压力。失业率的上升将对消费服务业造成二次冲击，这是值得我们警惕的。

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股市的波动和金融市场的变化都是动态的，我们需要持续关注并深入分析。相信只要我们保持冷静、理性对待，采取适当的措施应对各种风险和挑战，我们一定能够在投资路上走得更远、更稳健。