中远航运：业绩低点在2季度出现

***深度评论：公司五月运量大幅反弹，主力船型表现亮眼

经过连续几个月的波动，公司终于在五月份迎来了运量的显著回升。整体增速由四月份的1.7%跃升至42.8%，单月运量更是达到了历史次高位，这标志着公司运营的新一轮上升期的开启。在这一积极的背景下，各船型的运量表现均十分抢眼。除了滚装船外，其他船型的运量均实现了同比两位数的增长，甚至部分船型达到了三位数的增长。

具体来看，主力船型的多用途船、重吊船和半潜船展现了极强的竞争力。多用途船的运量同比增速达到17.5%，占整体运量的比例高达56.1%，显示出其在公司运营中的重要地位。重吊船和半潜船的运量增长更是亮眼，同比分别增长66.2%和令人瞩目的897.8%。这些数据的显著增长，不仅体现了公司运营能力的增强，也反映了市场对特种运输需求的持续增长。

尽管公司的运量表现强势，但我们仍需注意到一些可能影响未来发展的因素。特种船运价的变化滞后于散货和集运运价的变化，这可能对公司未来的运营带来一定影响。中国矿石进口采购步伐的减缓以及BDI的回落可能对公司的业绩产生影响。考虑到近期的油价回落以及公司的市净率下降到历史低点附近，公司的股价安全边际较高，这使得公司具有较好的防御性。

公司在五月份的运量表现令人鼓舞，主力船型的强劲表现更是锦上添花。未来的发展仍存在一些不确定性，需要我们持续关注。从投资角度来看，尽管面临一些风险，但公司的股价安全边际较高，具有较好的防御性，值得投资者谨慎关注。对于可能出现的风险，如欧元区债务危机、中东地区紧张局势以及燃油价格反弹等，投资者需保持警惕。

公司在五月交出一份令人瞩目的答卷，展现出其强大的运营能力和广阔的发展前景。尽管未来发展还存在不确定性，但我们期待公司能够继续保持这种强劲的增长势头，为投资者带来更多的投资回报。