618电商节数据亮眼，直播电商前景看好，聚焦芒果超媒发展

国信证券深度观察：“618”大促与剧本杀赛道的双重机遇

随着星图数据的发布，2021年的“618”大促全网交易总额达到了惊人的5784.8亿元，同比增长了26.5%。这场电商盛宴中，天猫、京东和拼多多依然稳坐前三的宝座。而抖音、快手等短视频巨头也通过专项活动强势加入“618”大战。特别值得一提的是，直播带货在“618”期间的表现同样亮眼，GMV总额高达645亿，其中天猫和抖音成为主播的超级孵化池。

在热门行业榜单中，家用电器、手机通讯和服装配饰占据前三名，而运动户外、居家日用和酒类则是增速最快的三大行业。这一数据表现充分说明了电商市场的巨大潜力，尤其是直播电商领域。我们强烈推荐投资者关注直播电商产业链的个股。

与此我们也看到了另一个值得关注的市场风口——剧本杀赛道。上周，我们发布了关于芒果超媒的深度报告多元变现篇，重点介绍了内容电商和剧本杀的发展前景。作为头部玩家的芒果超媒，有望在剧本杀赛道上持续受益。虽然当前阶段，“剧本杀”尚未给公司带来实际的业绩贡献，但多元化变现无疑打开了公司的长期市场空间，进一步巩固了芒果生态。

对于投资建议，我们认为直播电商和VR/AR产业链是值得关注的重点。短期主题性机会方面，建议关注国企龙头相关个股以及VR/AR产业链叠加“元宇宙”带来的机会，如三七互娱等游戏个股。“618”数据喜人，直播电商及营销个股有望受益，如天下秀、星期六等。长期来看，短视频、SaaS服务、IP新消费等具备持续成长空间，把握调整后的行业龙头买入机会。我们持续重点推荐芒果超媒，并关注公司在多元化赛道上的探索。

我们还推荐视频领域的芒果超媒、哔哩哔哩及快手科技；SaaS领域的中国有赞、微盟集团，以及版权SaaS服务阜博集团；IP消费领域的泡泡玛特、阅文集团等标的。这些公司和领域都具备巨大的成长潜力，值得投资者长期关注。