高思教育(870155)上半年业绩快速增长 "爱学习"业

　　公司上半年实现营业收入为264,810,537.17元，较上年同期增长55.96%。归属于母公司股东的净利润35,921,535.09 元，较上年同期增长163.25%。其中"爱学习"业务在上半年的收入规模已超过去年全年。上半年公司小班新增6个教学点，预计37个教学点；爱提分新增2 个教学点，共计1425 平米的教学面积；爱学习"双师课堂"和"西点师院"模式正处于试点推广期，成本较高，造成本期毛利低于上年同期；，爱尖子竞赛体系取得了显着效果，其毛利明显高于上年同期。

　　2017年以来，公司爱学习2.0 版产品的发布，其推出的"双师课堂"和"西点师院"积极布三四线城市，并辐射全国。报告期内，"爱学习"业务增长明显。

　　公司"爱尖子"业务，虽然在对公司的收入贡献较小，但在竞赛领域的殊荣无疑对于参与K12培训的家长和学生来说会形成更好的印象，提升用户对参与培训提分的信心。相较于同类培训机构，有更好品牌影响力。2017 年7 月，北京高思代表队以"笔试+口试"总分586 分的骄人成绩，位列全国第一，获得第二十二届"华罗庚金杯"总决赛冠军，这是对高思教育最好的肯定，也印证了《高斯数学》作为"华罗庚金杯"推荐教材的权威。

　　盈利预测

　　预测公司2017~2019归属于上市公司股东的净利润分别为0.628亿元、0.738亿元、0.903亿元，每股收益分别为12.55元、14.75元、18.06元。

　　风险提示

　　教育巨头竞争的风险；扩张低于预期的风险。