泸州老窖(000568)业务具增长力 产品价量齐升

　　集团位于四川省南部的泸州, 是中国内地老字号白酒品牌, 具有400多年酿酒历史, 为国有大型骨干酿酒商, 主要产品包括国窖1573, 特曲, 头曲, 二曲等一系列品牌, 而集团亦实施"双品牌塑造, 多品牌运作"的品牌方针, 集团已于2012正式进军香港, 并为推行品牌国际化的全球战略目标打下重要基础。

　　(一) 本年度首三季, 集团营业收入72.8亿元人民币(下同)按年增长23.03%, 而同期纯利为19.97亿元, 按年上升32.6%,业务升幅表现胜过外界预期, 主要受惠于自踏入2017年度起,整个内地白酒行业气氛高企, 特别是消费者对高档次酒类需求庞大, 当中在上半年集团的高档酒销售收入达至24.8亿元, 更录得四成五的高增长, 内地亦即将进入严寒冬季, 预期酒精类别的饮品销售量将继续维持上行趋势。

　　(二) 自前年新领导层任职后, 集团不论在内部产品结构以至外部营销策略中均得到重大变革, 集团将资源集中于五大单元产品, 当中包括国窖1573、窖龄酒、特曲等, 全面打开高中低三档酒类的销售路线, 为集团抢占了更多市场份额, , 集团为重新建立品牌形象, 因而投放了更多资金加大力度宣传产品, 亦积极去库存量, 并在国内多个地区进行促销活动, 更使到华东地区的产品销量显着上升, 为全年业务表现提供了强大的推动力。

　　(三) , 集团开始积极调整旗下产品价格, 而国窖1573作为集团中最高档次的酒类, 该价格已由年初每瓶的620元大幅提升至十月份的每瓶969元, 累计今年的升幅已经高达五成以上, 在产品价格及需求量齐升的支持下, 可预期集团在行业中的竞争力将稳步上扬; 而集团股价早前曾升至70.8元并创出近十年新高后稍为回落, 但预期未来白酒行业将持续景气周期,股价可望重拾升势并再度破预发展, 故建议投资者在现价水平收集并作中长线持有, 而短期内跌穿55元可先行止蚀。